美东时间周三(3月19日)，美联储召开议息会议，将联邦基金利率目标区间维持在4.25%至4.50%之间不变，与市场预期一致，但决定将国债的每月赎回上限从250亿美元大幅减少到50亿美元，另外点阵图预计今年降息两次，加上鲍威尔淡化衰退风险，市场得以提振，美股全线反弹，标普、纳指双双涨超1%。

　　【美股】

　　截至收盘，道琼斯指数涨0.92%，报41,964.63点；标普500指数涨1.08%，报5,675.29点，创八个月来美联储决议日最大反弹；纳斯达克综合指数涨1.41%，报17,750.79点，盘中一度涨超2%。

　　从此前美联储的决议以及鲍威尔的表态来看，他们强调要看到通胀取得明显进展的情况下才会考虑下一步行动。而此次点阵图预测年内降息两次，有点超出市场预期。不过值得注意的是，点阵图中预计今年不降息者由一人增至四人。

　　另外，有观点认为，此次美联储决定放缓缩减资产负债表的速度，相当于放缓“抽水”，维持市场流动性。鲍威尔在新闻发布会上将这一决定解释为“技术性”决策，但在一定程度上属于“出手救市”了。

　　哈里斯金融集团策略师Jamie Cox称，美联储减缓了美债的减持速度，相当于“间接地降低了利率”，“这为夏季停止缩表铺平了道路，幸运的话，如果通胀数据到位，降息也将是显而易见的选择。”

　　而对于市场最关心的特朗普关税以及日益加深的衰退担忧，鲍威尔表示，调查显示特朗普政府拟议的关税政策正在影响通胀预期，对新政策及其影响的不确定性很高，一些短期通胀指标已出现上升趋势。他也承认，确定关税对通胀的影响程度是困难的。他认为长期预期通胀不会明显上升，不要在意暂时性通胀，如果通胀自行消退，则不应收紧货币政策。

　　鲍威尔强调，美联储无需急于调整政策立场，将耐心等待更清晰的市场信息以区分信号与噪音，“如果经济保持强劲，可以更长时间保持政策的抑制作用；如果劳动力市场疲软，可以在必要时放松政策。”

　　鲍威尔还指出，预测人士在一定程度上提高了经济衰退的可能性，但仍然不高。他补充道，情绪确实有所下滑，这种下滑与美国政府在政策上的重大变化有关。

　　纽约联储前主席比尔.杜德利告评论称，“鲍威尔表现得相当鸽派，他的意思是‘我们做到了，我们处境很好，我们可以等待，我们会观察情况如何，我们会完成任务’。”

　　【美债】

　　美债收益率盘中跳水，基准的10年期美债收益率收报4.237%；对货币政策更敏感的两年期美债收益率失守4%，收报3.993%。

　　【热门美股】

按市值排序

　　热门美股中，苹果涨1.20%，微软涨1.12%，英伟达涨1.81%，亚马逊涨1.41%，谷歌C涨2.22%，谷歌A涨2.00%，Meta涨0.29%，台积电涨0.34%，特斯拉涨4.68%，超微半导体涨2.63%，英特尔跌6.94%。

　　重要消息面上，黄仁勋表示市场对DeepSeek R1的理解完全错误，这类模型需要更多算力支持。AI推理推高了计算需求，能够得出更复杂答案的新型AI模型只会增加对计算基础设施的需求。

　　欧盟监管机构周三宣布正采取措施对谷歌和苹果进行反垄断调查。与此同时，美国总统特朗普威胁要对欧盟征收关税，并指控其对美国科技巨头进行“海外勒索”。

　　【全球指数】

　　欧洲股市方面，英国富时100指数小幅上涨0.02%，报8707点。法国CAC40指数小幅上涨0.70%，报8171点。德国DAX指数小幅下跌0.40%，报23288点。

　　亚洲股市方面，恒生指数小幅上涨0.12%，报24771点。国企指数小幅下跌0.15%，报9164点。日经225指数小幅下跌0.25%，报37752点。

　　【中国指数】

　　3月19日，隔夜恒生科技指数期货下跌1.52%，纳斯达克中国金龙指数下跌0.44%，富时中国A50指数上涨0.75%。

　　【中概股】

　　热门中概股方面，腾讯控股(港股)跌0.18%，阿里巴巴涨0.32%，拼多多跌0.69%，网易涨1.43%，携程涨1.38%，百度跌4.17%，理想汽车跌0.36%，小鹏汽车涨5.08%，蔚来跌0.19%。

　　【外汇商品】

图中为截至发稿最新行情

　　美元指数冲高回落，在美联储利率决议公布后急速下挫，抹去日内大部分跌幅，最终收涨0.18%，报103.428。

　　现货黄金连续第三日创上涨，并再创历史新高，在鲍威尔讲话期间站上3050美元关口，伦敦金收涨0.58%，报3049.03美元/盎司。现货白银再度挑战34关口失败后陷入盘整，伦敦银最终收跌0.28%，报33.863美元/盎司。

　　随着中东地区地缘政治风险再度回温，以及美国政府数据显示燃料库存减少，国际油价反弹。WTI原油在EIA数据公布后持续走高，最终收涨0.42%，报67.03美元/桶；布伦特原油收复70关口，收涨0.43%，报70.86美元/桶。

　　【要闻点睛】

　　瑞银：中国地产复苏将快于预期 一线将率先复苏

　　分析师目前预计，房价将会在明年年初“趋于稳定”，而此前预测是2026年中期。加速复苏原因包括：今年2月一线城市和核心二线城市二手房交易量增加、现有房产交易的恢复、库存水平下降至平均水平以下、土地拍卖溢价上升以及二手房挂牌价格的稳定。这与2014-2015年周期拐点的迹象相似。

　　美联储继续按兵不动，4月起放慢缩表 鲍威尔淡化衰退风险

　　美联储声明删除就业和通胀目标风险大体均衡的说辞，称经济前景不确定性增加。放慢缩表的方式为，将美国国债的每月赎回上限从250亿美元下调至50亿美元。仍预计今年两次降息，但点阵图中，预计今年不降息者由一人增至四人，降息两次者降一人至九人。今年GDP增速预期由2.1%降至1.7%，失业率小幅上调至4.4%，核心PCE通胀预期由2.5%升至2.8%。

　　鲍威尔称，美联储上调通胀预期“很一大部分”源于关税，现在判断是否忽略关税影响为时过早，长期通胀预期仍保持稳定。密歇根大学的通胀预期数据是个“异常值”，基准预测仍是关税对通胀有“暂时”影响。外部预测者提高了经济衰退的可能性，但仍处“相对温和的水平”。美国经济衰退风险已经上升，但还不高，硬数据表明经济“健康”。鲍威尔仍很乐观看待就业前景，称失业率“非常接近其自然水平”。

　　黄仁勋：对DeepSeek R1的理解完全错误 这类模型需要更多算力支持

　　黄仁勋表示，AI推理推高了计算需求，能够得出更复杂答案的新型AI模型只会增加对计算基础设施的需求；有很多AI要开发，AI是基础，是未来每个行业的操作系统，短期内，特朗普政府关税的影响不会很大。

　　泽连斯基与特朗普通电话 俄官员：不排除普京与特朗普在沙特会晤的可能性

　　据央视新闻，当地时间19日，乌克兰总统泽连斯基同美国总统特朗普通电话。特朗普表示，与泽连斯基的通话“富有成效”。美国白宫新闻秘书莱维特表示，特朗普与泽连斯基进行了“非常好”的电话交谈，“从未如此接近和平”。泽连斯基表示，与特朗普的对话积极坦诚，相信今年就能实现持久和平。俄罗斯总统新闻秘书佩斯科夫称，不排除普京与特朗普在沙特会晤的可能性。

　　谷歌和苹果遭遇欧盟反垄断行动

　　欧盟监管机构周三宣布正采取措施对谷歌和苹果进行反垄断调查。与此同时，美国总统特朗普威胁要对欧盟征收关税，并指控其对美国科技巨头进行“海外勒索”。欧盟执行机构欧盟委员会周三表示，发现谷歌母公司Alphabet的搜索和Google Play产品违反了《数字市场法案》(DMA)——这是一项旨在解决科技竞争问题的里程碑式法律。

　　麦格纳宣布与英伟达达成深度战略合作

　　麦格纳正式官宣与英伟达达成深度战略合作。双方将协作把英伟达的NVIDIA DRIVE AGX平台深度融入麦格纳下一代先进技术解决方案体系中。麦格纳将依托DRIVE Thor芯片，全力开展L2+至L4级别最新主动安全解决方案的开发与测试工作。麦格纳计划于2025年第四季度推出一个可运行的演示平台。作为该计划的一部分，麦格纳将使用英伟达Drive-OS进行开发、集成、验证和生产工作流程。