【原料及现货】

　　截至3月17日，丁二烯山东市场价11225（-75）元/吨；丁二烯CIF中国价格1350（+0）美元/吨；顺丁橡胶（BR9000）山东齐鲁石化市场价13700（+0）元/吨，顺丁橡胶-泰混价差-2800（+220）元/吨，基差-5(+45)元/吨。

　　【产量与开工率】

　　2月，我国丁二烯产量为41.92万吨，环比-7.2%；我国顺丁橡胶产量为11.17万吨，较上月减少1.8万吨，环比-12%；我国半钢胎产量4810万条，环比-20%，1-2月同比-2%；我国全钢胎产量为1060万条，环比-30.2%，1-2月同比-2.7%。

　　截至3月13日，顺丁橡胶产业上、中游与下游开工率均有提升，其中，丁二烯行业开工率为74.2%，环比-0.1%；高顺顺丁橡胶行业开工率为72.5%，环比+5%；半钢胎样本厂家开工率为79.1%，环比-0.9%；全钢胎样本厂家开工率69%，环比+0.4%。

　　【库存】

　　截至3月12日，丁二烯港口库存37800吨，环比+4900吨；顺丁橡胶厂内库存为25800吨，较上期-1390吨，环比-5.1%；贸易商库存为6540吨，较上期+1300吨，环比+24.8%。

　　【资讯】

　　隆众资讯3月14日报道：卫星化学连云港石化8万吨/年丁二烯抽提装置于3月13日下午临时性停车，计划停车7-10天，上游裂解装置正常运行。

　　【分析】

　　3月17日，多空博弈激烈，BR日内冲高回落，合成橡胶主力合约BR2505尾盘报收13705元/吨，跌幅0.8%（较前一日结算价）。成本端卫星化学8万吨/年丁二烯装置短停，但前期国内外装置重启，供应预期相对充裕，关注港口库存水平。供应端，随着亏损减轻，且3月计划检修量不多，顺丁橡胶供应开工率较高，库存预期去化缓慢。需求端半钢胎开工率小幅下降，但维持高位，全钢胎开工率仍偏低。天然橡胶方面，泰国东北大部分区域胶进入停割期，泰南低产期，但海内外需求端持续拖拽，原料价格明显走弱，且青岛库存累库趋势未变，天胶或震荡偏弱，关注3月下旬云南开割情况。总体来看，短期丁二烯价格承压，顺丁橡胶供应维持高位，天胶震荡偏弱，BR预计短期上涨乏力。

　　【操作建议】

　　关注BR2505在13900附近压力，逢高做空

　　【短期观点】

　　震荡

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