行情表现

日内消息

　　1、光大期货：沪锡涨停后开板，供给脆弱性仍存

　　沪锡涨停后开板，供给脆弱性仍存 Alphamin昨夜突然宣布将因刚果金与卢旺达冲突扩大化，暂停其位于DRC的Bisie锡矿山生产，夜盘锡内外盘价格同步走高。早盘沪锡进一步冲击涨停，午间小幅开板，多空双方拉扯加剧。从刚果金锡矿供应来看，Bisie矿区为刚果金境内最大锡矿山，2024年产量在1.7万金属吨附近，2025年计划产量在2万金属吨附近，单一矿山规模约占全球锡矿供应7%附近。2024年国内自刚果金进口量在1.72万金属吨，约占国内总进口量的30%、占除缅甸外来自他国进口量的44%。鉴于上半年缅甸佤邦复产仍存不确定性，刚果金的停产或令锡矿的供应更显短缺，短期锡价或偏强运行，重点关注刚果金内乱进展及锡矿恢复供应的时间。不过，从国内锡眼下基本面层面来看，当前消费表现欠佳，终端市场仍无明显起色，下游锡加工企业开工也未有显著抬升，在高锡价抑制消费的情况下，国内库存回升明显。预计弱现实与强预期的博弈或令锡上方空间承压，需警惕追涨风险。

　　2、【期货午评】疯狂拉升！金价再创历史新高 沪锡盘中一度涨停

　　金价再创历史新高，马上开户抓住大行情机会>>>涨疯了！股市及商品市场集体飙升，纽约金一度突破3000美元大关，国内沪金大涨近2%。供应端突发利多，沪锡盘中一度涨停，涨幅达10%。上证50期指大涨3%，沪深300、中证1000期指大涨2%。

【要闻汇总】 特朗普回应普京表态　称美乌谈及乌方土地让步 据美国媒体报道，针对俄罗斯总统普京表态“支持与乌克兰停火的提议但许多问题需要商讨和解决”，美国总统特朗普13日说，看到了“良好信号”，美乌会谈提及乌克兰土地让步问题。(新华社) 俄罗斯克拉斯诺达尔边疆区石油设施遭袭 俄罗斯克拉斯诺达尔边疆区行政长官孔德拉季耶夫称，当地时间14日凌晨，乌克兰袭击了位于图阿普谢的石油设施，导致一储存汽油的油罐起火，过火面积超1000平方米，紧急救援部门正在现场进行灭火。根据初步消息，事件没有造成人员伤亡。(央视新闻) 印度进口毛棕榈油、毛豆油利润亏损 据反映，近两周印度进口植物油速度有所放缓，且毛棕榈油、毛豆油进口价格均倒挂。3月13日，印度进口4月船期毛棕榈油CNF报价1190美元/吨，进口利润-12美元/吨。进口4月船期毛豆油CNF报价1073美元/吨，进口利润-22美元/吨。进口4月船期葵花籽油CNF1215美元/吨，进口利润10美元/吨。由于进口价格倒挂、斋月备货结束等原因，近期印度棕榈油买船积极性减弱，打压产地棕榈油价格。(国家粮油信息中心) 【机构观点】 突发利多！沪锡涨停 受到刚果金地区供应影响，沪锡期货大幅拉升，一度触及涨停，涨幅10%，创近8个月新高。 中信证券研报指出，刚果(金)局部冲突升级，Alphamin Resources公司宣布暂停刚果(金)Bisie锡矿的采矿业务，该矿山2024年产量约占全球锡矿供应的6%，若停产到今年底，2025年或减少1.4万吨的锡供应量。缅甸锡矿复产进度不及预期，有望在2025年下半年正式投产，我们预计缅甸全年锡供应量或同比增加1万吨。综合考虑Bisie锡矿停产及缅甸复产不及预期，我们预计2025年锡供应缺口会进一步放大，锡价有望突破30万元/吨。 对于行情大涨，广发期货分析表示，云南地区冶炼厂加工费上周进一步下调1000元/吨至1.25万元/吨，现实矿端维持紧张，虽缅甸地区此前发布办理开采、选厂、探矿许可证的通知，但实际落地恢复生产仍需时间，叠加刚果金Bisie矿山暂停运营，锡矿供应进一步紧张。同时近期宏观情绪回暖，美国CPI缓和通胀担忧，为美国降息提供空间，提振市场风险偏好，叠加锡矿供应紧张的强基本面，供给侧修复前预计锡价延续偏强运行，后续关注刚果金及缅甸锡矿生产动态。

此外，广州期货称，Resources宣布，已暂时停止刚果民主共和国(DRC)东部矿山的运营。Bisie是全球第三大锡矿，2024年锡精矿产量达17,300吨，占全球锡矿供应量的约6%。此外，缅甸佤邦锡矿复产预期暂未落实，但实际复产需至少3个月筹备期，短期原料紧张局面难改，或支撑锡价保持强势。持续关注锡矿端政策消息。 展望后市，国投期货：锡价飙涨恐难持久，回调概率较大。 刚果东北部M23紧张局势引发加拿大Alphamin公司暂停北基伍省Bisie锡矿生产，该矿2024年产量超过1.7万吨，也是今年预计能够继续兑现增量的项目。目前具体停产时间不明，18日刚果金政府可能与M23谈判，数量上停产一月约减少1500吨供应。锡价对此事件，短线反应非常激烈，杂糅了刚果金政府试图向美国寻求军事支持可能令该地有色金属资源控制陷入长期不稳定态。同时，刚果与卢旺达政府断交可能影响了该国向东海运出口的运输。短线飙涨幅度超过佤邦停产整顿题材，虽然刚果近年成为国内第一大精锡进口国，但该地区以外供应以稳增为主。预计锡价难以站稳29-29.5万，价格短线理性回撤风险大，参与高位卖看涨期权或矿端抓紧点价销售。 金价狂飙！纽约金突破3000美元大关 受到避险情绪升温影响，金价大幅拉升，纽约金一度突破3000美元大关，再创历史新高，国内沪金大涨近2%，价格逼近700元/克关口。 分析人士称，贸易关税的升级以及温和的通胀数据引发了市场对美联储今年可能降息的进一步猜测，这些因素共同推高了金价。麦格理集团大宗商品策略主管Marcus Garvey在周四的报告中表示：“今年以来，黄金的表现远超我们的预期。”他进一步指出，该机构已将2025年第三季度的黄金均价预测上调至每盎司3150美元，并预计单点最高价格将达到3500美元。 此外，法巴银行本周将其对2025年平均金价的预测上调了8%至每盎司2,990美元，并预计金价将在二季度超过每盎司3,100美元，然后在下半年回落。法兴银行高级大宗商品策略师大卫.威尔逊表示，特朗普的关税威胁引发了对美国通胀重新抬头的担忧，并放缓了增长预期，促使投资者转向避险资产。他说，“黄金市场将消化或正常化特朗普驱动的贸易风险。因此，在我们看来，如果贸易紧张局势没有持续升级，金价将难以在下半年保持进一步的上行势头。”

品种基本面

　　据同花顺iFinD数据显示：

　　3月14日上海1#锡锭现货价格报价288500.00元/吨，相较于期货主力价格（287800.00元/吨）升水700.00元/吨。

　　3月7日沪锡期货库存录得7421.00吨，较上一交易日增加52.00吨。

机构观点

　　广州期货：锡矿供应突发干扰推升锡价

　　2025年3月13日，Bisie矿山运营商Alphamin Resources宣布，已暂时停止刚果民主共和国（DRC）东部矿山的运营。Bisie是全球第三大锡矿，2024年锡精矿产量达17,300吨，占全球锡矿供应量的约6%。此外，缅甸佤邦锡矿复产预期暂未落实，但实际复产需至少3个月筹备期，短期原料紧张局面难改，或支撑锡价保持强势。持续关注锡矿端政策消息。

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