【盘面回顾】截至3月13日：纸浆期货SP2505主力合约收盘下跌32元至5874元/吨。夜盘下跌26元至5848元/吨。

　　【产业资讯】针叶浆：山东银星报6570元/吨，河北俄针报5865元/吨。阔叶浆：山东金鱼报4690元/吨。

　　【核心逻辑】昨日纸浆期货05主力合约价格震荡下行，持仓量增加，以空头增仓占优。技术上看，日K线收阴线实体，小级别均线系统粘合，价格重心平移。昨日山东针叶浆现货成交价格区间为5820-6950元/吨，阔叶浆现货成交价格区间为4500-4700元/吨，价格较上一工作日持稳。下游原纸生产企业逢低采浆，部分业者计划纸浆周价格明朗后再入市采浆，浆市交投氛围清淡。木浆贸易商考量后期到货成本不愿低价走货，浆市博弈态势不减。短期纸浆港口库存仍处于高位，纸浆仓单注册量从今年2月份以来持续增加，库存方面对纸浆价格形成压力。

　　【盘面动态】主力合约原木2507昨日收盘价839，0.6%

　　1、2025年3月3日-3月9日，18港针叶原木实际到船14条，较上周减少2条，周环比减少13%；到港总量约31.32万方，较上周减少14.34万方，周环比减少31%。

　　2、据木联数据统计，截至3月7日，国内针叶原木总库存为348万方，较上周减少5万方，周环比减少1.42%；辐射松库存为266万方，较上周减少1万方，周环比减少0.37%；北美材库存为53万方，较上周增加1万方，周环比增加1.92%；云杉/冷杉库存为22万方，较上周增加2万方。

　　【期货动态】05收于13335，跌幅0.56%

　　【现货分析】

　　【南华观点】近期05的上涨主要还是前期我认为的观点在驱动和兑现，但05基本面没有发生变化，不宜过渡看多，13500-13600左右可考虑部分多单平仓止盈，转而关注09的空单机会，或者5-9正套价差进一步缩小后平5-9

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