消息面

　　3月10日国内市场电解铜现货库35.69万吨，较3日降3.06万吨，较6日降1.40万吨；上海库存23.28万吨，较3日降1.82万吨，较6日降0.62万吨；广东库存5.96万吨，较3日降0.98万吨，较6日降0.64万吨江苏库存5.63万吨，较3日增0.02万吨，较6日降0.03万吨。

　　3月10日上海、广东两地保税区铜现货库存累计7.31万吨，较3日增2.1万吨，较6日增1.33万吨；上海保税区6.52万吨，较3日增1.99万吨，较6日增1.24万吨广东保税区0.79万吨，较3日增0.11万吨，较6日增0.09万吨；保税区库存维持累库趋势。

　　智利铜业委员会：智利Collahuasi铜矿1月铜产量同比下降46.4%，至2.8万吨；智利国家铜业公司1月铜产量同比下降4%，至102,700吨。

　　机构观点

　　迈科期货：

　　特朗普称需要忍受经济下行，美股继续大跌，纳指跌幅4%。美能源部表示4月很可能取消对加拿大进口石油的关税。关税对抗引发的担忧持续发酵，高盛大幅下调今年美国GDP增速至1.7%。基金属普遍承压下跌，伦铜跌至9500美元，美加关税带动的涨幅大半回吐。纽铜对伦铜升水仍高达770美元，伦铜维持快速去库，挤仓风险仍强。周一沪铜社会库存36万吨，周环比减少1.6万吨，国内提前进入降库拐点，沪铜现货进口亏损超千元，预计炼厂出口和进口报关减少的影响开始体现。关注铜价回落后下游逢低买货情况，整体低位支撑较强，逢低多头思路坚持。

　　浙江新世纪期货：

　　宏观面：政策定调积极宽松，坚定政策信心，落地要等，重视运行节奏。产业面，2025年铜矿长单基准加工费回落至21.25美元/吨，较2024年下降73.4%，显示铜矿延续供应偏紧趋势，矿产端供应约束依旧支撑铜价。下游采购加工端或有恢复。短期铜价仍受外部环境影响力(加征关税导致负面情绪波动），先抑后扬。长期能源转型与科技变革背景下，叠加美元宽松周期开启，以及贸易保护环境下全球通胀水平抬升，铜价底部区间稳步抬升。