行情表现

品种基本面

　　据同花顺iFinD数据显示：

　　3月11日全国棉花市场现货价格报价14896.92元/吨，相较于期货主力价格（13635.00元/吨）升水1261.92元/吨。

机构观点

　　南华期货：棉花：区间波动

　　【期货动态】洲际交易所（ICE）期棉冲高回落，小幅下跌，原油价格走弱，棉价承压运行。隔夜郑棉小幅收跌。

　　【外棉信息】1月澳大利亚棉花出口量为3.8万吨，环比减少51.2%，同比减少25%，主要出口至孟加拉、越南、印尼。

　　【郑棉信息】截止到2025年3月9日，2024棉花年度全国公证检验重量670.06万吨，近期下游旺季走货有所好转，纱布厂成品库存下降，但在政策波动下，市场观望情绪仍较重，基本依旧以刚需补库为主。截至2月底，中国棉花工商业库存共644.61万吨，环比减少28.09万吨，同比增加19.07万吨，处于近五年峰值，其中商业库存551.48万吨，工业库存93.13万吨，国内供给充裕。海关总署最新数据显示，2025年1-2月，我国出口纺织品服装428.84亿美元，同比下降4.54%。

　　【南华观点】短期下游旺季走货边际好转，但在关税冲击下，纺织企业利润受到挤压，未来外销需求预期欠佳，棉价上方依旧承压，短期或维持在13500-13900元/吨左右的区间内震荡，关注旺季订单情况。

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