观点：贸易端情绪缓和&MPOB报告缺乏利多，棕榈油进一步上涨动能不足

　　产地，MPOB2月马棕产量出口库存分别降4.16%、16.27%和4.31%；3月上旬出口降26-38%。

　　国内，豆油日成交转淡；棕榈油下游小幅度补货，库存40万吨以下；菜油继续累库。

　　策略，南美供应节奏加快，新季美豆种植面积预降，美对外频繁加征关税将制约其国内农产品出口，缺乏支撑，CBOT大豆或继续于1000-1050区间运行。2月马棕如期降库，产地整体卖压偏低对盘面价格仍有支撑；不过MPOB2月报告缺乏明显利多，印度斋月需求持续被证伪，3月马棕出口延续低迷状态，且B40推进迟缓，内外棕榈油缺乏进一步推升动能。国内菜油近端供应充足，中国对加菜油及菜粕大幅度加征关税，短期对菜油的实际供应冲击有限，不过在情绪端对盘面形成支撑。

　　操作上，随着中对加关税反制情绪缓和，油脂板块重回产业逻辑，棕榈油止涨，豆棕、菜棕价差继续低位反复；单边暂时建议观望。

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