黄金：上周金银呈现较大幅度回调。黄金的实物挤兑没有进一步发酵。特朗普关税政策不断加码，令市场不安延续。俄乌问题谈判快速推进，地缘风险呈降温态势，但上周泽连斯基在白宫的争吵令谈判蒙上不确定性。货币政策方面美联储表示预计今年会有两次降息但整体为“谨慎降息状态，短期影响较小。此前，黄金直接性的上涨行情发酵来自于对美国关税政策的担忧下，黄金实物需求的挤兑。市场对今年黄金前景的看好较为一致，进一步推动了市场抢跑式的上涨。当下黄金持续向3000关口发起挑战，但继续买入黄金的性价比已经降低，整体或呈现阶段性的获利了结状态。不过上周公布的初申请救济金人数超预期，美国1月个人支出环比为-0.2%，GDPNow预期一季度出现衰退，注意市场可能对进入对衰退预期的炒作的风险。

　　原油：原油周五夜盘下跌0.53%。特朗普可能会撤销美国石油巨头雪佛龙公司在委内瑞拉的经营许可，石油供应问题重新浮出水面。雪佛龙公司的业务每天出口约24.万桶原油，超过该国石油总产量的四分之一。OPEC正在讨论是否按计划在4月份增加石油产量或冻结产量，因为其成员国因美国对三国新制裁而难以解读全球供应状况。整体原油市场偏空为主，关注3月初OPEC会议。

　　豆粕：夜盘豆菜粕期价偏强运行，阿根廷迎来有效降雨，且关税忧虑压制美豆期价表现；美国农业部农业展望论坛发布新季预测，预计2025年美国大豆种植面积为8400万英亩，基本符合预期，此前市场预期值为8440万英亩，2024年最终种植面积为8710万英亩。新季美豆种植面积下降，美豆期价整体仍有支撑。国内大豆供应偏紧，同时受到储备大豆拍卖传闻影响波动有所加大，整体豆粕价格高位震荡为主。

　　一、当日主要新闻关注

　　美商务部长：3月4日将对加墨加征关税，关税水平待特朗普决定。据央视新闻，当地时间3月2日，美国商务部长霍华德·卢特尼克表示，美国将于3月4日对加拿大和墨西哥加征关税。关税水平可能低于25%。2月27日，特朗普表示，对墨西哥和加拿大的关税措施仍将于3月4日实施。

　　2）国内新闻

　　中国2月官方制造业PMI 50.2，重回扩张区间。2月份，非制造业商务活动指数为50.4%，比1月上升0.2个百分点，非制造业景气水平小幅回升。

　　3）行业新闻

　　DeepSeek V3/R1推理系统通过跨节点专家并行（EP）、计算-通信重叠和精细的负载均衡策略，实现了惊人的性能和效率。简单来说，EP就像是“多人协作”，把模型中的“专家”分散到多张GPU上进行计算，大幅提升Batch Size，榨干GPU算力，同时专家分散，降低内存压力，更快响应。

　　二、外盘每日收益情况

　　三、主要品种早盘评论

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