GTC泽汇资本表示，尽管黄金市场在创下历史新高后曾表现强劲，但目前正遭遇较为显著的卖压，且可能面临进一步下行的空间。根据Commerzbank商品分析师Carsten Fritsch的分析，黄金的上涨动力在过去两周内已显现疲态，市场波动性有所加大，暗示着价格上涨的动力可能已经枯竭。

　　GTC泽汇资本表示，黄金价格在跌破2900美元/盎司的初步支撑后，现货黄金价格一度下跌至2901.70美元/盎司，当日跌幅接近2%。Fritsch指出，黄金市场的投资需求出现变化，尽管黄金ETF的需求依然在增加，但投机数据表明，部分投资者已开始锁定涨幅，减少了对黄金的乐观预期。

　　美国商品期货交易委员会（CFTC）截至2月18日的交易者持仓报告（CoT）显示，基金经理在Comex黄金期货市场的多头头寸减少了6533份合约，降至222538份。而空头头寸则增加了2941份合约，达到了37209份。数据显示，投机者在过去四周持续平仓，黄金的净多头头寸降至185300份合约，创下一个月来的新低。

　　Fritsch在其最新报告中指出：“尽管黄金价格攀升至历史新高，投机性投资者本可以通过增加多头头寸来进一步参与这一涨势，但他们反而减少了仓位。这表明，投机者认为黄金的上涨空间已经耗尽，因此选择了获利了结。黄金价格的上涨趋势，实际上是由越来越少的市场参与者推动的。”

　　与此同时，GTC泽汇资本提到，尽管北美市场的ETF需求强劲，但黄金的投机兴趣有所减弱。世界黄金协会数据显示，上周北美上市的黄金ETF净流入量达48.8吨，价值46亿美元，创下自2020年4月以来的最大单周增幅。

　　Fritsch还补充道，黄金价格的持续上涨已经削弱了另一个关键市场的重要支撑。他指出，由于金价攀升，印度作为全球最大珠宝市场的黄金需求大幅下降。据印度政府官员透露，印度2月的黄金进口量可能同比下降85%，降至仅15吨，这将是20年来最低的2月进口量。

　　总结来看，GTC泽汇资本认为，尽管黄金市场在年初表现强劲，但当前市场动态和数据表明，黄金价格可能已接近短期顶部。投资者需密切关注技术面和市场动态，谨慎应对当前的回调风险。