生意社02月28日讯

　　2月以来，铁矿行情先是小幅上涨，随后又小幅回落，整体呈窄幅震荡、趋强运行走势，据生意社铁矿追踪价格显示，截至28日生意社铁矿价格指数为818.89，环比上行0.42%，其中，在21日达到月内最高点为845.33，涨幅度达到3.67%，具体如上图。

　　回顾铁矿2月行情，铁矿价格先小幅上涨，随后又反弹冲高回落，生意社数据师认为可以大概分为二个阶段：其一小幅下跌，在2月上中旬，钢厂利润虽然有所趋稳，但海外宏观不确定性加剧，国内宏观预期转弱，市场情绪波动较大，加上黑色系整体行情走弱，钢材行业整体处于季节性淡季，成材数据显示五大材进入累库阶段，冬储补库不及往年同期水平，下游建材成交走弱负反馈影响到铁矿价格，所以矿价呈现小幅下行行情。

　　其二触底反弹，到2月中下旬，下游建材市场适当补库，钢材成交量开始好转，叠加宏观层面传出消息预期增强，外部因素好转，共同作用下市场信心得以改善；与此同时，钢厂利润趋稳，钢厂生产偏谨慎，钢厂有意控制生产规模，市场情绪好转后，带动铁矿期货也随着反弹，期现共振下，矿价反弹上行。

　　分析完2月矿价波动的原因后，来预测下2月矿价：

　　库存方面，截至2月28日，全国45个港口进口铁矿库存为15221.4万吨，周环比减少118.14万吨，月环比增加,287.09万吨；日均疏港量为298.83万吨，周环比增加1.17万吨，月环比减少万31.3吨；在港船舶数57条，与1月底相比减少41条。上周铁矿港口库存情况如上图；全国钢厂进口铁矿库存总量为9167.19万吨，月环比减少1679.13万吨。2月以来随着钢厂高炉不断复产，开工规模维持在一定规模，假期结束后钢厂提货需求增加，所以日疏港量增长。更因为2月海外发运量受天气因素影响整体大幅缩减，再加上钢厂复产后不断消耗，港口库存转向去库化。现阶段钢铁后续行情还是要看下游钢材成交情况，如果3月钢材市场步入旺季行情，成交量好转，钢厂铁矿需求释放韧性可期，铁矿港口库存有去库可能。

　　供应方面，截至24日，上周全球铁矿石发运总量3066.9万吨，环比增加1378.7万吨，澳洲巴西19港铁矿发运总量2575.4万吨，环比增加1333.6万吨；澳洲发运量1856.1万吨，环比增加1067.9万吨；其中澳洲发往中国的量1582.1万吨，环比增加913.1万吨；巴西发运量719.3万吨，环比增加265.6万吨。2月季节性影响好转，海外发运量大幅增加，海外发运积极性较好，3月到港量预计仍维持较高水平，特别是天气影响转好后，预计3月整体供应情况会维持宽松局面。

　　需求方面，2月钢厂高炉开工整体情况保持稳定，主要在于钢厂利润相对稳定，生产积极性尚可，铁水产量小幅增长。3月起随着下游陆续返工，钢材成交情况会有所恢复。短期内钢厂利润尚可支撑现有生产规模，从去年的铁水产量情况以及钢厂利润情况来看，如果钢厂利润支撑尚可，那么铁水产量会有增长可能，但具体增加情况还要看钢厂利润情况以及下游钢材成交情况，3月初铁矿需求或小幅增长。

　　废钢方面，2月以来，废钢价格震荡下行，趋弱运行。2月初主要是受黑色系整体行情转弱，从而影响到废钢价格变动；2月中下旬钢厂利润情况趋稳，钢厂开工规模虽维持一定规模，高炉复产不断，但钢厂更倾向于铁矿原料。而且2月中下旬终端钢材成交表现尚可，2月开始复工后，市场成交情况也逐步恢复，预计3月废钢市场或小幅上行、震荡运行。

　　综上所述，生意社数据师认为，2月需求端，钢厂利润趋稳，高炉复产情况良好，节后铁水产量有增长预期，下游钢厂成交恢复后，刺激钢厂提货需求释放；而供应端，2月季节性影响因素影响，海外发运大减，不过港口整体库存量偏高，3月天气好转后，海外发运再度恢复，供应整体上偏强运行。3月钢材市场如果能正常步入传统旺季行情的话，港口库存存有去库可能。整体来看，3月铁矿供需基本面转为供需双增局面。综合来看，现阶段钢厂利润仍能支撑，如果钢材市场正常步入旺季行情，后续铁矿需求释放韧性可期，预计3月初铁矿或小幅上行，震荡运行。