郑棉主力合约盘面延续回调势头。永安期货报告分析指出，前期美国关税政策形成行情波动来源，但之后进入“关税消息疲劳”期，且市场将美国加征关税更多当成谈判筹码来看待，美棉行情转为反弹，而较高的投机净空有望提供更多反弹动力。此外，NCC调查数据显示，美国面积同比下降明显，和天气一起为美棉反弹提供助力。国内方面，节后走势略走软后又继续走强，除了受关税政策反复以及中国是否会启动对美棉的购买的猜想影响之外，也受到国内股市和商品整体偏强走势的支撑，且产业端有旺季预期支撑。整体供需基本面对棉花市场而言依然是压力，支撑则在于较好的宏观及商品氛围下，其绝对价格偏低位和相对价格也偏低，以及短期利空兑现(交易因素)和季节性支撑。矛盾交织之下走势偏底部区间运行。密切关注美关税政策和贸易谈判进展，以及国内政策支撑及其影响下的金融市场和商品市场的基调，和产业端节后季节性表现，将是波动的主要来源，短期关注13900位置的表现。