行情表现

日内消息

　　2月26日铅市场早评

　　2月26日铅市场早评：隔夜沪铅2504合约报收于17165元/吨。近期下游蓄企补库意愿维持刚需采买，现货市场成交未有起色，原生铅持货商近期发货交仓较多，短期预计铅锭社库增势不减。供应端方面重点关注部分近期再生铅企复产和新投企业情况，以及个别原生铅企检修计划。原料端近日炼企到货尚可稳价观望，回收商出货意愿一般。此外重点关注近日宏观方面对部分有色金属的刺激，短期预计铅价或维持高位震荡，废电瓶价格稳中上调。(我的钢铁网)

品种基本面

　　据同花顺iFinD数据显示：

　　2月26日上海铅锭现货价格报价16925.00元/吨，相较于期货主力价格（17140.00元/吨）贴水215.00元/吨。

　　2月21日沪铅期货库存录得48539.00吨，较上一交易日增加4159.00吨。

机构观点

　　华泰期货：铅价维持震荡，消费恢复缓慢影响市场走势

　　当下铅精矿市场成交并不活跃，同时铅产业链上至下游均处于从春节假期中逐步恢复的过程，目前上游小幅提产，但下游需求暂时并无十分明显恢复。预计当下铅价或将维持震荡格局。

　　现货方面：2025-02-25，LME铅现货升水为-32.66美元/吨。SMM1#铅锭现货价较前一交易日变化0元/吨至16900元/吨，SMM上海铅现货升贴水较前一交易日变化 0元/吨至-45.00元/吨，SMM广东铅现货较前一交易日变化0元/吨至16950元/吨，SMM河南铅现货较前一交易日变化0元/吨至16875元/吨，SMM天津铅现货升贴水较前一交易日变化0元/吨至16975元/吨。铅精废价差较前一交易日变化0元/吨至-75元/吨，废电动车电池较前一交易日变化0元/吨至10050元/吨，废白壳较前一交易日变化0元/吨至9675元/吨，废黑壳较前一交易日变化0元/吨至10050元/吨。

　　期货方面：2025-02-25，沪铅主力合约开于17180元/吨，收于17125元/吨，较前一交易日变化-35元/吨，全天交易日成交38814手，较前一交易日变化-249手，全天交易日持仓48674手，手较前一交易日变化-114手，日内价格震荡，最高点达到17180元/吨，最低点达到17080元/吨。夜盘方面，沪铅主力合约开于17125元/吨，收于17165元/吨，较昨日午后收盘上涨0.20%。

　　据SMM讯，昨日SMM1#铅价较上一交易日持平，河南地区冶炼厂对SMM1#铅小幅贴水成交，湖南地区冶炼厂仍以长单发货为主，冶炼厂维持平水或小贴水报价，云南地区贴水250元/吨报价刚需成交。铅价延续横盘震荡，下游库存消化后刚需逐渐恢复，采购积极性略有回升，但升水成交相对困难，现货市场成交整体仍偏清淡。

　　库存方面：2025-02-25，SMM铅锭库存总量为6.0万吨，较上周同期变化0.03万吨。截至11月28日，LME铅库存为219700吨，较上一交易日变化-850吨。

　　1、国内供应大幅提升 2、消费恢复不及预期

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