FU现实基本面仍较为坚挺，但考虑到估值已处于绝对高位，需求端存在负反馈，市场结构短期预计进入震荡或小幅调整的状态，建议保持谨慎。

　　上期所燃料油期货主力合约夜盘收跌1.26%，报3283元/吨；INE低硫燃料油期货主力合约夜盘收跌1.8%，报3821元/吨。

　　国际油价延续跌势，Brent来到72美元/桶左右，对下游能化品而言成本端支撑减弱。就燃料油自身基本面来看，目前高硫强、低硫弱的格局并未发生改变，高硫油现货维持偏紧态势，但边际上来看高硫油市场的驱动已经不再突出，尤其是需求端负反馈对估值形成上方阻力。随着国内炼厂采购需求下滑，近期FU内外盘价差也有所回落。往前看，我们认为FU市场结构短期或进入到震荡或小幅调整的状态，下方支撑仍较为坚挺。LU市场驱动有限，缺乏主动性，或跟随原油端波动。

　　单边中性，短期观望为主；FU基本面偏强，但估值已处于绝对高位，建议保持谨慎；LU市场驱动有限

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