FU现实基本面仍偏强，但考虑到估值已处于绝对高位，需求端存在负反馈，建议保持谨慎，FU市场结构短期可能进入高位震荡或小幅回调阶段。

　　上期所燃料油期货主力合约日盘收跌3.04%，报3349元/吨；INE低硫燃料油期货主力合约夜盘收跌2.55%，报3987元/吨。

　　上周五国际油价大幅回撤，昨日内盘SC也表现偏弱，并带动下游能化品价格走低，FU、LU均跟随下跌，其中FU跌幅更大。就燃料油市场情况而言，目前高硫燃料油基本面仍偏紧，但在自身估值到达绝对高位后，利空因素同样开始显现。首先，高企的成本也压制了下游需求（尤其是来自下游炼厂的原料需求）。在消费税抵扣政策调整后，国内炼厂采购燃料油的动力进一步受限。此外，近期俄乌和中东局势均有缓和迹象，未来如果美国放松对俄制裁，则俄罗斯的燃料油供应有望恢复。整体来看，高硫油市场上方存在阻力，短期可能进入高位震荡或者小幅回调阶段。低硫燃料油方面，短期市场矛盾有限，但中期仍面临船燃需求被替代的趋势，建议保持谨慎。

　　单边中性，短期高硫油基本面偏强，但FU估值已到达绝对高位，建议保持谨慎；关注俄乌冲突缓和进展

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