昨日，铁矿石期货主力合约呈现窄幅震荡走势。现货方面，贸易商普遍随行就市调整报价，交投活跃度偏低，实际成交以低价为主。下游成材需求偏弱，钢厂采购较为谨慎，仍以刚需补库为主。市场各方观望情绪浓厚。

　　逻辑和观点：受澳洲飓风天气扰动影响，前期全球铁矿石发运量出现明显减量。随着天气影响消退，本期全球发运量显著回升至3067万吨，环比增幅达81.7%。一季度属于传统发运淡季，但当前发运节奏的快速修复仍对市场形成边际供应压力。需求方面，铁水产量微降，铁矿石需求维持稳定，目前钢厂利润尚可，后期铁水仍有提产空间，加之节后钢厂阶段性补库，短期铁矿石消费相对乐观。当前市场焦点逐步转向即将召开的3月重要政策会议，在具体产业政策落地前，市场各方普遍采取谨慎操作策略。在政策窗口期下，预计矿价仍将持续震荡态势。

　　宏观政策、钢厂复产进度、铁矿发运变化、库存变化等。

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