【市场判断】
海外市场，美国三大股指收盘涨跌不一，道指涨0.08%，标普500指数跌0.5%，纳指跌1.21%。中概股表现疲软，纳斯达克中国金龙指数跌5.24%，万得中概科技龙头指数跌6.77%。

国内市场，昨日市场震荡整理，两市有2659家个股上涨，市场赚钱效应基本持平。市场成交量萎缩到了2.12万亿。截止收盘，上证指数跌0.18%，深成指跌0.08%，创业板指跌0.67%。

行业、板块热点方面，市场走势较强的方向为机场航运、工程机械、农业等。机场航运板块走强，源于消息面上，2025年春运期间，全社会跨区域人员流动量超90亿人次，同比增长7.1%，其中民航增长7%。较2019年春运，跨区域人员流动量增长15%，民航增长24%。工程机械板块走强，源于两会临近，政策驱动类顺周期板块市场关注度逐步提升。农业板块走强，源于2月23日，新华社受权发布《中共中央国务院关于进一步深化农村改革 扎实推进乡村全面振兴的意见》，文件明确提出“以科技创新引领先进生产要素集聚，因地制宜发展农业新质生产力”，这也是中央《一号文件》首次提及“农业新质生产力”。

市场走势落后的方向为医疗服务、智谱AI、教育等。昨日领跌板块均属于AI+概念，该题材集体回调，一方面源于前期涨幅较大，自身有调整压力。另一方面，证监会周末提到游资抱团炒作的“团伙型”操纵数量增多”，““编题材、讲故事”的 “蛊惑型”操纵有所增加”，对市场风险偏好也产生了负面影响。

整体来看，我们在近期的日策略和收评中提到，当前指数在60分钟和90分钟K线上MACD或将形成顶背离，除非指数能够加速上涨消除背离结构。昨天指数窄幅震荡，并未出现大幅上涨，这使得上证指数在90分钟级别上MACD顶背离形成。如市场短期内无法大幅上涨，则120分钟级别MACD顶背离也将形成。短期技术面结构可能会对指数形成压力，但考虑到两会前市场热度仍然较高，市场短期多空或将进一步拉锯，从而加大指数的波动。当前科技成长动量效应极强，但昨天中概股大幅走弱下，今天科技板块也将迎来考验。同时，随着两会临近，短期政策驱动的消费、地产等方向开始异动。我们建议配置上可以适当均衡，降低组合波动性。


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（投资有风险，入市须谨慎）