2月17日当周，伦敦金价格开盘2886.01美元/盎司，最高2954.89美元/盎司，最低2878.75美元/盎司，收盘2935.84美元/盎司。北京黄金经济发展研究中心调查显示，市场人士认为本周国际金价震荡可能性较大。投票显示，有51%的读者看涨本周金价、24%看震荡、24%看空。

　　吴迪

　　本周多空分水岭2923美元

　　基本面方面，美国商业活动放缓，消费者信心减弱，通胀预期飙升。掉期市场定价美联储今年将进一步降息，交易员目前预计2025年的首次降息将在7月而非9月。

　　从技术上看，国际金价高位震荡横盘整理，日K线图上均线多头排列仍对有一定支撑作用，不过短期4小时图上看，均线出现走平黏合状态，谨防短期回调风险。本周多空分水岭为2923美元/盎司，当前国际金价在分水岭上方运行，说明目前市场仍是多头占据优势。

　　上行方面，阻力关注2968美元/盎司附近，若国际金价有效突破该位置，多头或将测试3000美元/盎司大关。下行方面，若跌破分水岭2923美元/盎司，周内或由多转空。届时支撑先关注2891美元/盎司附近，若国际金价有效跌破该位置，支撑则调整至2847美元/盎司附近。

　　李跃锋

　　国际金价谨防冲高回落

　　英国央行的数据显示，今年1月实物黄金的流出量创下了其自2012年以来的新高。另外，来自亚洲新加坡的金条近期出口美国的数量也出现了激增，这一大规模的实物黄金移动已成为市场热议的话题。

　　经济学家迈克尔·彭托认为，如果美国财政部的账面数字与现实存在偏差，那么美国政府或许正悄悄回购黄金，以填补此前被租借或消失的储备，应对政府效率部负责人马斯克推动的审查做准备。而这一切如果是事实，一旦市场察觉，避险情绪将推动国际金价暴涨。

　　投资者仍需警惕特朗普的言行举止和俄乌和平谈判的进展，数据方面美国核心个人消费支出物价指数（PCE）将成为本周关注重点。市场预期1月份核心PCE物价指数年率将从2.8%降至2.7%，总体年率降至2.5%。如果这些估计成真，并且月率没有出现意外上涨，那么市场对美联储今年将降息2次，每次25个基点的预期可能恢复，从而对美元指数构成压力。

　　本周国际金价若收阳将达到创纪录的连涨10周，且历史上3月多数时候容易下跌，因此谨防冲高回落、出现回调走势。阻力方面，2950~3000美元/盎司仍是关键压力，即便突破，仍须防止出现获利了结。下方首要支撑2915~2900美元/盎司区域，关键支撑2880~2860美元/盎司，破位或将引发向下测试2830~2800美元/盎司的风险。

　　洪杰

　　国际金价维持多头走势

　　从技术形态上看，国际金价短期仍维持多头走势，关注俄乌局势进展，如果能停止冲突，短期对国际金价有一定压力。

　　国际金价下方支撑位于2880~2850美元/盎司区间，如下破支撑，短期有望迎来新一轮下跌行情。上方重点关注3000~3030美元/盎司区域压力。

　　周智诚

　　震荡

　　最近一次美联储会议纪要称，在经济强劲时维持限制性政策，希望在调整利率前看到进一步取得控制通胀进展。综合分析，很显然美联储对现在的通胀水平依然不满。市场对年内降息的预期进一步降温，国际金价维持在2900~2950美元/盎司区间。

　　其他数据对国际金价形成利好：标普全球美国综合采购经理人指数（PMI）产出分项指数月初值降至50.4，这是自2023年9月以来的最低值，服务业自 2023 年 1 月以来首次出现萎缩，是 PMI 下降的主要原因；消费者的12个月通胀预期从1月的3.3%恶化至4.3%，为2023年11月以来最高；消费者对未来5年的通胀预期为3.5%，为1995年以来的最高值。

　　当然，近期外部环境有所改善，俄乌冲突终于看到结束的迹象，巴以冲突进入停战阶段，其他冲突暂未看到升级迹象。因此，国际金价似乎还在蓄力上攻，挑战3000美元/盎司整数关口或仅仅是时间问题。

　　国际金价上方阻力在2950美元/盎司、2980美元/盎司、3000美元/盎司，下方支撑位在2910美元/盎司、2880美元/盎司、2860美元/盎司。本周预计国际金价位于2910~3000美元/盎司区间震荡，先下跌后反弹的可能性较大。本周预计国际银价在32.1~34.5美元/盎司区间震荡。

　　刘世恺

　　短期或迎来一波调整行情

　　国际地缘政治局势出现了一些积极的变化，美俄就俄乌冲突开启了谈判，标志着这场持续已久的冲突正式进入谈判阶段。尽管地缘政治局势有所改善，市场情绪并未因此完全转向乐观。美国总统特朗普近期关于关税政策的言论引发了市场的广泛关注，投资者对其可能引发的经济不确定性和潜在的二次通胀风险感到担忧。这种担忧导致市场避险情绪不降反增，国际现货黄金价格继续攀升，续刷历史高点。

　　从技术面来看，国际金价周线级别上连续9周收阳，显示出强劲的上涨势头。然而，辅助指标开始进入超买区域，短期内存在回调的风险。在日线级别上，国际金价虽然继续刷新高点，但每次冲高后都出现了回落现象，表明上涨动能正在减弱。辅助指标在高位钝化并出现背离迹象，面临技术性回调的压力。从支撑和阻力位来看，下方需要重点关注2840美元/盎司和2880美元/盎司附近的支撑位，而上方的阻力位则继续关注2950美元/盎司以上的区域。

　　展望后市，特朗普关税政策对市场的影响预计将逐渐减弱。随着市场对其政策带来的不确定性逐步消化，市场情绪有望趋于稳定。此外，俄乌冲突的解决前景初现曙光，地缘政治风险的缓解将进一步削弱市场的避险需求。与此同时，美联储在短期内恐难重启降息，这意味着国际金价在短期内缺乏降息方面的支撑。综合这些因素，短期或迎来一波调整行情。