行情表现

日内消息

　　中国45港铁矿石到港总量2102.7万吨，环比减少128.1万吨

　　2025年02月17日-02月23日中国47港铁矿石到港总量2275.1万吨，环比减少58.7万吨；中国45港铁矿石到港总量2102.7万吨，环比减少128.1万吨；北方六港到港总量1221.8万吨，环比增加133.3万吨。(Mysteel)

品种基本面

　　2月21日铁矿石港口库存录得15339.54万吨，较上一交易日减少52.99万吨。

机构观点

　　恒泰期货：铁矿石节后走势不明观望为宜

　　基本面/盘面：供给上，全球发运量环比下降，45港口到港量亦大幅下降，发运量和到港量整体处于同期中位偏低水平，国产矿产量环比小幅上升，铁矿总体供给边际收紧。需求上，在钢材利润尚可的背景下，长流程铁水产量止跌企稳，对铁矿现实需求形成一定支撑，港口铁矿库存的去化格局再次显现。当前铁矿供需基本面宽松格局有所改善，叠加宏观面存增量信息，产业链的安全边际或将持续维系。从估值角度看，前期宏观强预期以及冬储补库已在矿价中有所兑现，前期矿价估值已修复，上行驱动不足。节后来看，在“金三银四”传统需求旺季来临前，吨钢利润压力下长流程铁水产量具有较大不确定性，铁矿的现实需求有待验证，矿价的回升节点需关注宏观政策摆动以及节后终端需求复苏的双轮驱动。

　　操作策略：观望

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