截至本周四（2月20日），SMM七地锌锭库存总量为13.71万吨，较2月13日增加1.38万吨，较2月17日增加0.15万吨。沪锌主力涨0.33%,报24045元/吨，锌期货仓单18407吨，较前一日减少199吨。LME锌涨1.69%,报2923.0美元/吨，锌库存156275吨，增加725吨。现货市场，上海0#锌对2503合约贴水10-20元/吨，对均价升水0-10元/吨；广东0#锌对沪锌2504合约贴水20-50元/吨，粤市较沪市贴水10元/吨；天津0#锌对沪锌2503合约贴水0-40元/吨，津市较沪市贴水20元/吨。价差方面，03-04价差-30元/吨，04-05价差+35元/吨，沪伦比8.23。锌预期偏弱，现实端基本面亦中性偏弱，锌价偏弱看待，反弹驱动可能来自下游低价补货带动库存走低。另外，LME近期去库多日持续，或有部分出库转向东南亚因YP和TOHO停减产造成的需求缺口，但量级仍较难确定，关注近期现货升水报价情况。

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