巴克莱银行策略师Moyeen Islam表示，英国应该“大幅”削减向投资者出售的长期债券数量，以缓解公共财政压力。

　　Islam表示，英国债务管理办公室(DMO)应该在从4月开始的财政年度“主动缩短债券期限”。他希望期限超过15年的债券占总发行量的比例从现在的20%左右降至15%左右。

　　考虑到养老基金的兴趣减弱，DMO目前的政策是逐步减少发行长期债券。在英国财政大臣Rachel Reeves努力平衡预算之际，转向短期债券可能会降低政府的借贷成本。

　　Islam表示：“英国宏观经济框架中最后一个需要审查的部分是债务发行。发行长期英国国债的利率成本对纳税人来说价值不大。”

　　近年来，英国发行债券的期限越来越短

　　上个月，英国30年期国债收益率飙升至1998年以来的最高水平。这引发了人们对Reeves立场的质疑。在英国经济增长前景黯淡的情况下，英国政府在遵守财政规则方面面临挑战，这可能导致需要进一步增税或削减开支。

　　英国30年期国债的借贷成本超过5%，而3年期国债的借贷成本在4%左右。不过，这是一个艰难的抉择。转向期限较短的债券将增加英国的再融资风险：未来几年需要展期的债务数量增加，且利率可能高于当前水平。

　　英国DMO首席执行官Jessica Pulay上周表示，她认为债券发行的“最佳平衡点”是介于短期和长期期限之间的债券。她指出，10年期债券对投资者具有广泛的吸引力。

　　近年来，英国的债券发行已经朝着期限更短的方向发展。根据巴克莱的计算，英国发行的常规债券的平均期限在2024年降至11年左右，低于2021年高达16年的水平。

　　Pulay表示：“因此，随着时间的推移，你可以看到事态发展的方向。我们始终倾听并尊重所有市场参与者的观点。”

　　Islam还认为，减少长期债券将有助于提高市场流动性。今年年初，Bloomberg衡量市场混乱程度的指标升至2009年以来的最高水平。

　　Islam表示：“长期收益率企稳将显著提振市场信心。”这可能“使财政政策的重点从对市场走势的反应转向实现政府的增长和投资议程。”