【观点】华泰期货：焦炭供需偏弱，钢厂复产成关键因素
发布时间：2025-2-13 09:56阅读：549
身份认证 期现货方面：昨日双焦期货市场震荡运行。现货端，焦炭方面，焦炭落实八轮降价后市场看降预期不减，焦企维持刚需采购。焦煤方面，炼焦煤价格再度下跌，入炉煤成本继续下移，部分企业因为出货困难有减产行为。需求端，钢厂复产进度缓慢，维持刚需采购为主。进口蒙煤方面，市场悲观情绪蔓延，下游采购需求偏弱，口岸实际成交冷清，蒙5长协原煤在910-920元/吨左右。
逻辑和观点：焦煤方面，终端消费依旧疲弱，铁水产量没有明显回升，下游整体采购谨慎，焦煤供给陆续恢复，在消费淡季水平下，库存面临一定压力。焦炭方面，目前焦化厂维持微利，焦炭产量小幅增加，处于历年同期中位水平，库存微增，叠加动力煤价格低迷，双焦偏弱运行。但考虑到目前钢厂利润尚可，焦炭需求下行空间有限，需关注高炉复产情况。
钢厂利润、焦化利润、煤炭供给、铁水产量变化等。
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