昨日，NYMEX原油03月合约（CONH）结算价为每桶71.37美元，跌1.95美元（-2.66%），交易区间71.17-73.22美元；ICE布油04月合约（OILJ）结算价为每桶75.18美元，跌1.82美元（-2.36%），交易区间74.95-76.91美元。由于美国原油延续累库，美俄双方就俄乌冲突开始进入谈判阶段，及美国通胀回升导致降息预期减弱，国际油价转跌。

　　宏观方面，美国消费者物价创下近一年半以来的最大增幅。美国1月总体消费者物价指数(CPI)环比上升0.5%，核心CPI上升0.4%。核心CPI同比上涨3.3%，高于预期的3.1%。周三美元指数上涨0.02%，报107.95，此前曾触及一周高位108.52。

　　库存方面，EIA数据显示，截止2月7日当周，美国商业原油库存量比前一周增长407万桶；美国汽油库存量比前一周下降303.5万桶；馏分油库存量比前一周增长13.5万桶；库欣地区原油库存增长87.2万桶；美国石油战略储备3.95313亿桶，增加了25万桶。

　　需求端，EIA短期能源展望报告：2025年全球原油需求增速预期为130万桶/日，此前预计为130万桶/日。2026年全球原油需求增速预期为110万桶/日，此前预计为110万桶/日。

　　欧佩克月报：预计2025年全球原油需求增速预期为145万桶/日，此前预期为145万桶/日。预计2026年全球原油需求增速预期为143万桶/日，此前预期为143万桶/日。

　　策略：美国新一届政府的部分政策暂未落地，原油市场波动仍然较大，地缘方面多考虑美方以压促谈。目前来看，原油市场缺乏长期利好驱动。虽然二季度后原油开始进入传统消费旺季，但其影响或将被欧佩克开启增产所抵消。短期油价弹性增大，关注WTI 70美元支撑位。

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