生意社02月12日讯

　　一、市场动态

　　1.价格走势：北方港口动力煤报价：2025年2月11日，5500大卡的动力煤报价为760元/吨。5000大卡的动力煤报价为665元/吨。4500大卡的动力煤报价为580元/吨。

　　2.长协价格：2025年2月动力煤长协议价格约691元/吨，环比下跌2元/吨，同比下跌17元/吨。

　　二、市场供需

　　1.供应端：煤炭整体供应保持平稳，主产地增量空间有限，进口煤量也难有大幅上涨空间。部分煤矿可能因安全检查、年关放假等因素，供给存收缩预期。

　　2.需求端：火力发电需求增长有限，同比增长仅为9%，且12月的高频数据显示表现亦不乐观。下游用煤企业的煤炭库存维持在高位，贸易环节操作难度增大，盈利空间受压缩。

　　三、市场展望

　　1.短期：市场活跃度偏低，现货价格对标长协价格进入循环下跌模式。但随着价格逐渐接近长协价格中枢，长协价格的支撑作用将逐渐显现。若居民用电需求因天气变化而增加，或新年度进口煤存在变数，内贸煤炭市场或存在一定底部支撑。

　　2.长期：随着宏观经济改善和用电需求提振，供需格局有望扭转。若地产企稳、财政支出力度增加，地产基建以及制造业对能源的需求有望提升，对煤炭价格形成支撑。

　　四、结论与建议

　　动力煤煤价延续偏弱走势是当前市场供需关系的结果。建议密切关注市场动态和政策变化，特别是长协价格的支撑作用和下游需求的恢复情况。