02/11

　　底部基本出现，等待回踩

　　棉花

　　周度观点

　　一周行情回顾：

　　上周节后第一周，国内外棉花均先探底后回升，国

　　内棉花走势平稳，ICE棉花创新低后反弹，国内棉花则偏强一些，美元走势平稳、原油下探寻支撑，特朗普如期给中国商品加税。

　　ICE棉花：

　　上周ICE棉花震荡下跌，美国对中国商品加税10%后，中国也对美国部分商品加税，并且特朗普威胁将会对所有进口商品加税，让棉花需求存在较大不确定性，ICE棉花弱势寻底。

　　郑棉：

　　国内棉花在上周先下跌后反弹，5月合约在13500以下韧性十足，外盘一旦反弹就收复跌幅，但内外棉花价差较大、以及外盘还在探底之中，国内棉花期货继续震荡。

　　操作建议：

　　ICE棉花走势偏弱，基本面缺乏支撑，而国内棉花则拒绝下跌，近两个月整理基本探明底部；ICE棉花下跌空间不大，国内在13500元支撑较强，随着进入3月份需求旺季，预计5月合约有望震荡上行。

　　周度展望

　　震荡整理，窄幅波动

　　风险提示：期市有风险 入市需谨慎