从目前来看，行情波动仍在于市场对宏观所做出的反应，国内宏观有支撑，一定时间内难以形成持续的下跌行情。目前钢厂已普遍有一定的利润空间，节后复产节奏或会加快，而年后工地开工时间较以往可能会推后，节后钢材库存可能会累积幅度加大。综合来看，在政策托底经济预期强化背景下，市场给予钢材一定的宏观溢价空间。但基本面上，需求端预期差初现端倪，供应弹性暗藏风险，钢价已部分透支宏观利好，但尚未充分计价需求复苏延后风险。这种预期差可能导致价格在“强宏观溢价支撑”与“弱现实负反馈压制”之间反复拉锯，形成3200-3400元/吨的震荡箱体。市场需等待3月两会之后及产业旺季需求验证，才能打破当前僵局。在此之前，预计螺纹05合约波动区间3200-3400元/吨，热卷05合约波动区间3300-3500元/吨。(中信建投期货)