1月9日开始，PVC迎来了一波超350元/吨的上涨，为去年国庆节以来最大反弹。不过，此次反弹“昙花一现”，持续不足半月，1月中下旬开始PVC重拾跌势，目前已经将前期涨幅回吐一半。

　　综合利润修复供应维持高位

　　近几年PVC行业长期低迷，尤其是2024年全年多数时间震荡下行，PVC行业利润急剧压缩。虽然PVC长期处于亏损状态，但是烧碱走势偏强，利润丰厚，覆盖PVC亏损后仍有利润，烧碱开工率居高不下，作为伴生品的PVC供应也维持高位，供应端压力较大。

　　节前备货预售透支节后需求

　　节前PVC迎来一波反弹，市场情绪明显好转，刺激下游企业节前备货增多，部分PVC生产企业已经预售至2月下旬。春节期间PVC生产企业多数正常开工，但是下游企业多数放假，届时PVC将出现供需错配，加之节前预售较多提前透支节后需求，预计节后PVC社库存压力大幅增加。

　　反倾销+BIS认证PVC出口不乐观

　　近几年国内房地产行业进入弱周期，PVC内需缺乏亮点，而出口增加一定程度上缓解国内供需矛盾。中国PVC出口印度约占总出口量的一半，但是印度加大了对中国PVC进口的限制，2024年11月底提高了中国出口印度的反倾销税。此外，印度BIS认证若落地，将大大提高中国出口印度PVC的门槛，2025年中国PVC出口形势不乐观。

　　后市展望

　　此次PVC反弹主要受相关数据及预期的利多情绪刺激，基本面缺乏实质性利好。综合来看，PVC扭转长期以来的弱势仍不具备条件。