美国对俄原油制裁暂未造成实质性影响原油，特朗普上台后原油缺少进一步消息指引，短线回调，PX商谈价格偏弱维持。本周装置基本上没变化，个别装置负荷小幅调整，至周四PTA负荷在79.9%。本周聚酯装置检修较为集中，聚酯负荷快速下滑。截至本周四，初步核算国内大陆地区聚酯负荷在78.9%附近（-4.7%），开工高位回落。下游聚酯检修计划公布，1-2月检修损失量132万吨，聚酯检修产能占比达15.4%，下游备货阶段性结束，下游放假开启聚酯开工大幅下调。综合来看，近期芳烃利润大幅扩张，下游聚酯开工大幅下调，PTA供增需双减现货供应偏宽松1月偏累库，PTA2505合约运行区间4900-5300。

　　供需情况，1.20华东主港地区MEG港口库存约56.0万吨附近，环比上期减少1.7万吨。截至1月23日，中国大陆地区乙二醇整体开工负荷在73.14%（环比上期+3.13%），其中草酸催化加氢法（合成气）制乙二醇开工负荷在75.48%（环比上期+2.84%）。下游聚酯开工情况来看，聚酯端负荷小幅回落，截至1.23初步核算国内大陆地区聚酯负荷小幅下调至78.9%附近(-4.7%)附近。终端开工情况来看，截止1.23江浙开启假期模式，开工综合在8%加速下滑。综合来看，下游聚酯检修计划已出且一季度检修幅度较大，近期下游减产放假稳步兑现，乙二醇下周到港增多累库预期，期价高位回落，2505合约运行区间4650-4900。供参考。

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