【盘面回顾】截止到夜盘收盘，FU03报价3608元/吨升水新加坡3月380燃料油22美元/吨

　　【产业表现】供给端：12月份，因美国收紧对伊朗的制裁供应缩量，进入1月份，伊朗高硫出口持续低迷，因收紧对俄罗斯制裁，俄罗斯高硫出口明显缩量，根据kpler数据显示，1月份伊朗高硫出口继续下降17万吨降至30万吨，俄罗斯从降100万吨至200万吨，于此同时墨西哥、委内瑞拉、哥伦比亚等地也有30万吨以上的缩量，整体看高硫供应依然紧张；需求端，在船加注市场，新加坡进口增加，加注市场供应充裕；在进料加工方面，1月份中国+50万吨，印度+5万吨，美国+7万吨，进料需求环比增加；库存端，新加坡和马来西亚高硫浮仓库存高位回落，中东浮仓高位回落.

　　【南华观点】1月份美国收紧对俄罗斯和伊朗制裁，供应端依然紧张，在进料需求方面，进入1月份中国和印度进口回升，新加坡和马来西亚浮仓库存高位回落，中东地区高硫浮仓库存高位回落，由于中国燃料油进口税费上调，加上市场对美国收紧伊朗制裁担忧增加，中国高硫进口后市缩量依然是大趋势，短期美国收紧对俄罗斯、伊朗制裁引发的供应紧张担忧，主导短期市场，建议观望

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