观点：美政策不利，菜油破位拖累油脂板块整体弱势

　　产地，1月前半月马棕产量降10%，出口降15.5%。机构预估印尼12月出口棕榈油160多万吨。

　　国内，豆棕油现货成交清淡。

　　策略，美豆定产，供应宽松格局改善；南美炒作降温，等待巴西收获上市；1月马棕出口延续低迷状态，不过产地整体库存偏低；国内节日临近，下游备货接近尾声；整体而言，产业端无明显多空指引。而随着美国45Z税收抵免临时指导及生物燃料原料作物指南公布，油菜籽基本被排除在美生柴原料之外，UCO使用亦受限；而印尼方面由于B40延期，市场处于观望状态；政策整体不利打压下，菜油破位，拖累内外油脂油料走势，CBOT大豆及CBOT止涨回落，内盘豆棕油重返弱势。操作上，近期油脂整体受政策主导，基本面影响淡化，板块波动加剧，节前建议多看少动，降低资金风险。

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