周四，锰硅期货振幅加剧，盘中最高触及6864元/吨，最终收于6666元/吨，环比上涨1.15%。6517锰硅市场价约6100-6550元/吨，较前一日增加100-250元/吨。昨日黑色板块走势整体偏强，锰硅期价波动较大，主力合约持仓虽有增加，但午盘后持仓逐渐下降，昨日增仓12446手至39.75万手。近期锰硅走势偏强主要是在消息面扰动的情况下，合约持仓快速增加。昨日资金有离场迹象，需要重点关注。我们认为，锰矿端的实际影响相对有限，CML减量发运更多是主观意愿，并非不可抗力因素影响，在价格有回升的情况下，2月是否会减量发运仍是未知，且海外矿山是可以对其减量有一定弥补的。在当前这个节点，锰硅生产厂家基本均已完成节前补库，因此锰矿的上涨更多是有价无市，对于春节前后表现，我们认为在有资金退潮迹象及锰矿驱动逻辑不强的情况下，锰硅价格上方空间有限，若担心做空后因阶段性波动带来的保证金压力，可考虑买入认沽期权。

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