科技七巨头全线下跌

　　当地时间1月16日，美国三大股指全线收跌。截至收盘，道指跌0.16%，标普500指数跌0.21%，纳指跌0.89%。

　　万得美国科技七巨头指数跌1.94%，科技七巨头全线下跌。苹果跌超4%，市值单日蒸发约1445.15亿美元(约合人民币10594.99亿元)。消息面上，苹果的Apple Pay及其他数字钱包服务提供商受到美国消费者金融保护局(CFPB)规则的监管。特斯拉跌逾3%，英伟达跌近2%，谷歌-C、亚马逊跌超1%，Meta跌近1%，微软跌0.41%。

　　从单日总市值变化看，当日科技七巨头市值累计蒸发约3422亿美元(约合人民币25088.05亿元)。

　　1月21日，奈飞将率先发布财报，拉开美股科技股新一轮财报季，市场希望从中找到这些公司巨额投资何时能见回报的线索。

　　芯片股冲高回落，费城半导体指数涨0.18%，盘中一度涨超2%。台积电(美股)收报215.25美元，涨4.09%，盘初冲高涨超7%。公司最新发布的财报显示，2024年四季度合并营收达8684亿新台币，税收净利润为3746亿新台币，每股盈余为14.45新台币，折合每股ADR2.24美元，均续创历史新高。营收和净利润的同比增速分别为38.8%和57%。此外，台积电还披露了2025年一季度的营收指引为250亿美元至258亿美元，毛利率指引为57%至59%，营业利润率指引为46.5%至48.5%。在2025年营收增长24%至26%的基础上，未来5年复合增长率能达到20%。

　　台积电也带动阿斯麦、博通等美股半导体公司走高，其中阿斯麦涨超3%，迈威尔科技涨超1%，博通涨0.62%。

　　机器人概念股持续走高，Symbotic涨超18%，Richtech Robotics涨超14%，Serve Robotics涨超2%。

　　欧洲主要股指上涨。截至收盘，德国DAX指数涨0.39%，法国CAC40指数涨2.14%，英国富时100指数涨1.09%，意大利富时MIB指数涨0.48%。

　　世界银行警告：特朗普关税政策可能拖累今年全球经济增速

　　1月16日，世界银行警告称，如果美国实施10%的全面关税，并且贸易伙伴采取报复性关税措施，2025年全球经济增速可能会因此下降0.3个百分点，从2.7%下降至2.4%。

　　世界银行每年发布两次《全球经济展望》，分别是在1月和6月。该机构在最新一期报告中预测，2025年和2026年全球经济增速将维持在2.7%，与2023年和2024年持平，这一数字比2010—2019年的平均水平低0.4个百分点。近些年来，新冠大流行和俄乌战争冲击了全球经济。

　　然而，如果考虑到美国候任总统特朗普的关税威胁，今年全球经济增速可能会进一步降低。特朗普将于下周一正式就任，他在竞选期间威胁称，要对所有进口商品征收10%至20%的关税。

　　根据世界银行的经济模拟分析，如果特朗普落实他的关税计划，并且其他国家采取反制措施，不仅今年全球经济增速将从2.7%下降至2.4%，美国自身也会遭到更大冲击。

　　世界银行预计，美国今年经济增速将达到2.3%，但在爆发贸易战的情况下，这一数字将下滑0.9个百分点。

　　不过，世界银行同时指出，如果特朗普延长第一任期时推出的减税政策(其中许多条款将在今年到期)，美国2026年经济增速有望增加0.4个百分点，但这一政策对全球的溢出效应很小。

　　有观点认为，特朗普的关税威胁只是用来谈判的筹码，不太可能全面落实。

　　《华盛顿邮报》此前报道称，特朗普团队考虑只针对特定行业征收普遍关税，主要是那些被视为对美国国家或经济安全至关重要的行业，但这篇报道遭到了特朗普本人的驳斥。

　　彭博社本周报道称，特朗普的团队正在讨论逐月缓慢提高关税，以循序渐进的方式增加谈判筹码同时也尽力避免通胀飙升。

　　报道称，设想之一是制定累进关税时间表，每月上调2%至5%。这一方案也需要依赖《国际紧急经济权力法》赋予的行政权力。据悉，该建议还处于早期阶段，也尚未提交给特朗普本人。

　　最新！英乌签署“百年协议”

　　据路透社1月16日报道，英国首相基尔.斯塔默和乌克兰总统弗拉基米尔.泽连斯基16日签署了具有里程碑意义的百年伙伴关系协议，旨在深化安全关系并加强两国关系。报道称，泽连斯基在签署协议后对媒体表示：“今天是真正具有历史意义的一天，我们的关系比以往任何时候都更加紧密。”斯塔默当天在基辅访问期间表示，他将给予乌克兰所需的支持，使其在2025年与俄罗斯作战时处于最有利地位。他在与泽连斯基会谈前说：“我们决不能松懈。”

　　报道还称，这是斯塔默自去年7月就任首相以来首次访问乌克兰，他在特朗普重掌美国政权几天前强调了英国对乌克兰的支持。报道提及，在斯塔默访问期间，基辅市内响起空袭警报并传出巨大爆炸声。乌克兰防空系统击落了来袭的俄罗斯无人机。斯塔默办公室称，两国签署的协议涵盖能源、关键矿产和绿色钢铁生产等领域。

　　合成橡胶持续大涨

　　今年1月中旬以来，国内合成橡胶期货2503合约呈现加速上涨的走势，期价自13500元/吨一线快速攀升至周四盘中的高点14870元/吨，累计涨幅达10.15%，创去年11月以来新高。

　　齐盛期货橡胶分析师高宁告诉期货日报记者，合成橡胶期货价格近期大幅上涨是受多因素影响。近期外围风险多发，且商品市场情绪明显改善。1月10日，美国公布对俄罗斯经济实施新一轮制裁，涉及该国两家最大石油公司及183艘油轮。国际原油价格上涨，化工品联动偏强，商品指数呈现反弹走势，形成带动。

　　“值得注意的是，目前北半球处在冬季，北美多地仍面临寒潮影响。北美寒潮天气不仅导致美国原油产量受到影响，对冬季取暖用油的消费也有一定提振。在偏多基本面支撑下，国内外原油期货价格大幅走强也带动下游合成橡胶期货价格同步上行。”宝城期货能化分析师陈栋补充说。

　　“昨日合成橡胶大幅上涨的原因主要还是成本端上行所致。近期油价不断上涨，丁二烯急速跟涨，叠加合成橡胶估值相对偏低，因此合成橡胶持续大幅上行。”山金期货高级能化分析师朱美侠表示，从成本端看，目前，布油已反弹至82美元/桶，WTI原油反弹上行至79美元/桶，带动丁二烯价格上扬。1月国内丁二烯开工率仍维持高位，一季度丁二烯产能集中投放，供应或明显增多。亚洲丁二烯供应相对充裕，进口套利窗口开启，预计后期成本端支撑一般。

　　记者了解到，本周初，原料端丁二烯因北方货源现货流通量偏紧，且部分下游厂家仍存一定补货需求，民营工厂出厂价在周初集中上涨800~900元/吨。不过，自周三开始，市场成交氛围转淡，山东市场丁二烯主流价出现下跌，最新价格在12350元/吨附近。

　　“随着成本价格走强，顺丁橡胶厂家利润压缩明显，导致民营装置集中降负停车，且仍有进一步降负预期。”高宁表示，目前齐翔、浩普、科信均降负运行。威特装置于1月5日起停车检修，振华顺丁装置于1月12日停车检修，重启时间均待定；新装置方面，山东裕龙15万吨/年新增顺丁装置试车运行。综合行业开工负荷下滑至69%附近，较月初高点下滑约7个百分点。相对来说，国营装置维持稳定，没有降负。相对应的是样本库存的下降，机构数据显示，截至1月15日，顺丁橡胶样本企业库存量为3.04万吨，环比减少4.86%。

　　“事实上，自去年四季度以后，海外丁二烯货源大量到港，供应压力快速凸显，同时中英天津装置投产，丁二烯原料供应量明显增加。”陈栋说，在原料供应充裕的背景下，合成胶期货的标的物顺丁橡胶产量显著增长。产业链利润向下游传导，合成胶生产毛利逐渐回正，但终端下游跟进乏力，丁二烯和合成胶库存转入累积周期。

　　此外，从需求端来看，半钢胎开工率维持高位，全钢胎开工率仍偏低。本周，中国半钢胎样本企业产能利用率为77.75%，环比增加0.17%，同比减少1.23%。中国全钢胎样本企业产能利用率为58.87%，环比增加2.31%，同比减少3.45%。2024年11月份，我国重卡市场共计销售6.9万辆，环比上涨4%，同比微弱下降3%，重卡销量有所回升，2024年1—11月顺丁橡胶国内进口同比增加5.5%，出口同比增加29.1%，轮胎出口也在持续改善。

　　“当前以旧换新政策持续出台，后期在国内宏观政策组合拳的实施下，2025年一季度国内需求环比回升。同时，因合成橡胶价格相对较低，下游替代需求明显改善。”朱美侠说。

　　展望后市，陈栋表示，受目前成本驱动因素影响，预计后期合成橡胶期货2503合约或维持震荡偏强的走势。

　　“根据近期机构调研，轮胎厂以谨慎备货为主，轮胎成品库存呈现累积，需求低迷，压制盘面上涨高度。”高宁表示，关注BR-RU、BR-NR价差收窄，期价短期拉涨后，或在春节前进入震荡，上方空间较为有限。

　　在朱美侠看来，合成橡胶供应格局有所好转，但整体偏向宽松，随着春节来临，轮胎厂停工，供应宽松现象将更加明显。短期合成橡胶或偏强运行，但上行空间有限。中长期看，基于成本端的抑制，后期随着全球轮胎行业复苏，政策持续发力推动需求增长，合成橡胶依旧以逢高做空为主。