电解铝:被动补库需求支撑铝价重心走高
发布时间:2025-1-16 18:33阅读:47
1、本周市场回顾:本期铝价重心回升,重回2万上方震荡
本期国内现货铝价震荡上行。截至1月15日,卓创资讯A00铝价为20170-20210元/吨,日均价20190元/吨,较上期上涨530元/吨,涨幅2.7%;较去年同期上涨1250元/吨,涨幅6.6%。期内均价20090元/吨,较上期均价上涨412元/吨,涨幅2.09%。
2、驱动因素分析:补库需求提振,铝价走强
影响本期现货铝价走势的主要原因有:一、宏观面欧元区经济景气度下滑,美国就业数据改善,12月核心CPI数据低于预期,指向降息节点或提前至6月份,美指自高位窄幅回撤。国内方面市场对后市预期良好,情绪有所修复。另外海内外制造商皆因预期关税上调而被动囤积库存,带动行情走强,但同时高铝价抑制补库积极性。二、基本面多空博弈,氧化铝继续回调,电解铝利润空间修复。供应端,铝厂稳定生产,但消费地到货未有改善,社会库存继续去化。需求端领域差异明显,建筑型材领域需求收缩,板带箔等消费领域刚需尚可,支撑现货端表现。综合来看,宏观交易预期与备货需求带动,周内铝价重心走高。
3、伦铝市场描述:本期伦铝价格回升
本期伦铝价格继续下跌。截至2025年1月15日,伦铝收于2604美元/吨,较上期上涨96美元/吨,涨幅3.83%;较去年1月15日上涨404美元/吨,涨幅18.36%。影响本期伦铝价格主要因素为:海外美国通胀数据降温,12月核心CPI同比上涨3.2%,低于预期的3.3%,指向降息预期提前至6月份,美元指数自高位回落,有色市场回升。另一方面市场担忧贸易壁垒冲击,制造商提前补库亦应对可能到来的关税提升,亦助推了市场气氛,伦铝价格回升。
4、铝库存:本期国内外期现货库存增减不一
本期国内沪铝库存增加,国外伦铝库存减少。截至1月16日,国内上期所铝库存为69790吨,较上期增加7791吨,增幅12.57%,较去年同期增加33384吨,增幅91.70%;伦铝库存611875吨,较上期减少7400吨,减幅1.19%,较去年同期增加53325吨,增幅9.55%。截至本周四国内现货铝库存为39.2万吨,较上期减少0.8万吨,减幅2%,较去年1月18日减少0.1万吨,减幅0.26%。
5、电解铝冶炼企业开工情况:本期行业主要产能运行稳定
本期电解铝行业维持稳定开工。铝厂产能运行率延续在95%以上高位。四川、贵州地区技改升级产能复产继续推进,内蒙古42万吨产能持续投产中,新疆55万吨产能持续投产中,广西部分电解铝产能技改升级减产。其余产能保持稳定,暂无更多减产计划。临近春节,行业铝水比将逐渐降低,但总产能运行维持稳定。
6、铝加工市场: 铝材市场回升
本期铝材价格上涨。以山东3003铝板为例,截至1月16日,山东地区3003铝板主流价格为22890元/吨,较上期上涨530元/吨,涨幅2.37%;较去年同期上涨1250元/吨,涨幅5.78%。期内均价22790元/吨,较上期均价上涨412元/吨,涨幅1.84%。周内电解铝价格震荡走强,再次站上2000元/吨关口,铝材价格受带动上涨;就基本面来看,淡季叠加春节将至,供需双双下滑,对价格支撑有限。
7、下周市场展望:备货支撑降温,铝价或承压回调
预计下周铝价或窄幅上探后转为下行。第一、下周宏观消息清淡,对商品市场指引不足,情绪面利好或降温,但需关注贸易端局势变化。第二、基本面,原料氧化铝价格或继续回撤,对电解铝成本支撑进一步减弱。供应端到货预期改善,库存转为累积。需求端,备货需求或逐渐降温,加工厂停产范围扩大,交易减少。综合来看,备货逐渐结束,铝价或窄幅探涨后回调,预计下周铝价主流区间19700-20300元/吨,均价或在20000元/吨。
温馨提示:投资有风险,选择需谨慎。