2024年，国际金价的主要推动力还是地缘冲突不断，市场对全球经济衰退风险的担忧，以及美联储3次降息。在应对地缘政治风险、通货膨胀以及维护本国货币稳定的压力下，全球央行持续增持黄金，彰显了黄金作为避险资产的独特地位。此外，随着地区冲突的频发和国际关系的紧张，全球经济的不确定性加剧，使投资者更倾向于通过黄金来规避风险。

　　2024年以来，国际金价震荡上涨，多次刷新纪录。

　　上行趋势明显

　　2024年国际金价年线收长阳线，年初开盘2066美元/盎司，最高测试2790美元/盎司，收于2624美元/盎司震荡调整。2024年国际金价整体上涨，涨幅约27.19％，年内最高涨幅40.5％。

　　招金投资高级研究员祁青卿表示，一季度，国际金价走出一波先抑后扬行情，整体走势向上，由一季度初的2062美元/盎司，最终收于2232美元/盎司，涨幅约8.21％；二季度，国际金价持续上涨，最高触及当时历史最高位2450美元/盎司，最低下探2228美元/盎司，收于2326美元/盎司，涨幅约4.23％；三季度，国际金价由开盘2325美元/盎司，小幅下探2318美元/盎司后，强势上攻，最高测试2686美元/盎司，上涨368美元/盎司，涨幅高达13.23％；国际金价四季度依然保持强势，目前季线收阳，由四季度初的2633美元/盎司，最高测试2790美元/盎司，最低回踩2536美元/盎司，收于2624美元/盎司。2024年，盘中最高涨幅达40.5％。

　　2024年1月，国际金价位于2000美元/盎司~2100美元/盎司区间震荡，随后伴随市场对美联储开启降息周期的预期升温，3月开始国际金价进入了牛市快车道，刷新历史纪录成为2024年特有的常态化。

　　2024年的8月、9月、10月，国际金价实现了每盎司2500美元/盎司、2600美元/盎司、2700美元/盎司的三级跳。尽管随着美国大选特朗普胜出，围绕其未来经济政策的预期提振了美元指数走高，国际金价承压下行，但2024年的国际金价仍走出了自2000美元~2100美元/盎司区间拉升至2700美元~2800美元/盎司区间的大牛行情。

　　中国有色金属工业协会金银分会和北京安泰科信息股份有限公司高级分析师盛文分析，4月至5月，中东和谈，市场避险情绪衰退，国际金价回落；6月，市场因法国大选对欧洲经济不确定性，提振国际金价；11月，国际金价先抑后扬，整体受美国经济数据、美联储货币政策影响；美国大选“特朗普交易”，国际金价明显回落；俄乌核危机、中东冲突扩大化，提振黄金避险需求。

　　北京黄金经济发展研究中心研究员宋蒋圳表示，2024年上半年美国的高息货币政策对美国经济和美国政府的债务构成了巨大压力，经济数据开始恶化提高了市场对美联储的降息预期，国际金价节节攀升，在美联储开启降息大门后，各国央行紧随其后，利率的下降也增强了黄金作为无息资产的吸引力。同时，2024年上半年美元和日元利差较大，套息交易活跃引发了通胀预期，大量资金流入高利率国家或地区，刺激经济，带来通胀压力。黄金具有抗通胀属性，当通胀预期上升时，投资者会买入黄金保值，推动金价上涨。

　　此外，由于美元的泛滥，新兴经济体为防范美元信用等问题，新兴市场中央银行购金需求更加强劲，为国际金价上涨提供了支撑。世界黄金协会最新数据显示，全球央行购金需求依然强劲，截至2024年三季度末，全球央行年内购金量（包括已公布和未公布）达694吨。

　　不确定性推动金价强劲上涨

　　2024年，国际金价上涨的主要驱动力包括地缘冲突加剧、美联储货币政策转向（开启降息）、全球央行的降息潮、全球“去美元化”进程、全球经济不确定性增加等因素。

　　2024年国际金价趋势上行较为明显，类似于2019年至2020年6月的走势特点。盛文分析说，2018年后，全球经济出现了一些衰退的迹象，如土耳其货币危机、阿根廷金融动荡、美国国债利率倒挂以及中美贸易摩擦等，这都增加了全球经济的不确定性，使得黄金的避险功能凸显，导致黄金需求增加，从而推高国际金价。

　　2019年至2020年的全球疫情，促使市场避险情绪高涨，黄金避险需求增加，也推高了国际金价。通货膨胀也是国际金价上涨的一个重要因素。从2019年开始，多国央行实施降息政策，提高了人们对经济衰退和通货膨胀的担忧。通货膨胀导致货币贬值，购买力下降，人们因此更倾向于购买黄金进行保值。

　　地缘政治冲突也对国际金价产生了显著影响。例如，2019年英国脱欧的不确定性、美国政府关门事件、伊朗与美国的紧张关系及美联储的降息政策等都引发了市场的避险情绪，进一步推高了国际金价。

　　2024年，国际金价的主要推动力还是地缘冲突不断，市场对全球经济衰退风险的担忧，以及美联储3次降息。在应对地缘政治风险、通货膨胀及维护本国货币稳定的压力下，全球央行持续增持黄金，彰显了黄金作为避险资产的独特地位。此外，随着地区冲突的频发和国际关系的紧张，全球经济的不确定性加剧，使投资者更倾向于通过黄金来规避风险。

　　在全球经济增长放缓和货币市场波动加剧的背景下，许多国家面临上升的通货膨胀压力，而黄金因其抗通胀特性而受到重视。同时，“去美元化”的进程也在不断推进，各国央行为了优化外汇储备结构，降低对美元的依赖，正加大对黄金的配置，导致其在外汇储备中的地位日益增强。此外，充足的黄金储备能够提升国家在国际经济事务中的话语权和抗风险能力，从而增强国际投资者对该国的信心，维护其金融稳定与经济安全。在这一过程中，国家资产的保值增值需求也推动了对黄金的投资。同时，市场投资者对黄金的信心不断增强，积极看多国际金价，为国际金价上涨提供了有力支持。

　　同时，在全球经济面临诸多不确定性因素的情况下，投资者的避险情绪对金价走势产生了显著影响。

　　宋蒋圳解释说，当市场对经济增长前景感到担忧，或者地缘政治局势紧张时，投资者往往会寻求避险资产，黄金作为传统的避险工具，其需求会增加，从而推动国际金价上涨。比如2024年的中东局势和美国大选都刺激了投资者的避险情绪，大量资金流入黄金市场，推动了国际金价的上升。

　　然而在国际金价本身突破关键阻力或连续创新高的时候，本身也会带动市场投资热情，此时投资者都会有一种“FOMO”的心理现象出现，也叫作错失恐惧症，投资者因为害怕价格继续上涨而自己却错过了，此时投资者不会考虑太多客观理性的因素，单纯因为害怕错过而感到焦虑，然后去追涨买入，进而加速国际金价在高位的上涨。

　　当人们预期未来全球经济增长将面临困境、地缘格局难以平静时，当投资者预期全球央行必然降息时，则会提前采取行动去买入黄金应对这些情况。

　　盛文表示，2025年，国际金价预计将受到多重因素的影响而呈现出上升趋势。首先，美国经济衰退风险将推动美联储实施更为宽松的货币政策，降息的环境将为黄金等避险资产提供有力支撑。其次，特朗普再次当选总统可能会引发全球贸易关系的不确定性，重演2018年贸易摩擦的局面，这将进一步提升市场对于黄金作为保值资产的需求。此外，欧洲和中东地区冲突的扩大化，以及其他地区频繁爆发的冲突，将使得地缘政治风险加剧，促使投资者寻求安全避风港。综合来看，2025年的国际金价在这些因素的共同作用下，有望继续走高，吸引更多资金涌入这一市场。