生意社01月15日讯

　　导语：甲醇是一种无色澄清液体，其蒸气与空气能形成爆炸性的混合物，燃烧时生成蓝色火。甲醇能与水、乙醇、苯、酮类等有机溶剂相混溶。其蒸气与空气形成爆炸性混合物，遇明火、高热能引起燃烧爆炸。生意社监测的甲醇型号为优等品。

　　首先回顾一下2024年甲醇市场走势，2024年国内甲醇市场行情宽幅震荡，最低点出现在9月上旬，价格是2338元/吨，最高点出现在5月下旬，价格为3020元/吨，全年涨幅12.07%，全年最大振幅29.17%，均价为2567.67元/吨。

　　第一阶段(1-5月份)甲醇内地市场价格呈现震荡向上走势

　　一季度来看，内地市场价格呈现区间震荡走势。元旦节后内地市场价格已跌至相对低位，一定程度上刺激下游市场补货，主产区厂家出货积极，但下游需求整体跟进有限，业者谨慎情绪渐起，加之内地再次迎来雨雪天气，部分高速封闭，资源流通性受阻，受此影响，下游业者存在提前备货，市场成交气氛有所好转。3月中旬以后，随着春检计划的落地以及部分装置的临时停车，导致甲醇场内供应量缩减，加之受中东地区地缘冲突影响，引发油价上涨，带动甲醇期货盘面走高，提振市场氛围，同时内地部分装置陆续检修，工厂以及港口库存维持低位，低库存的支撑下甲醇内地及港口市场价格同步拉涨，尤其是4月末5月中旬期间，甲醇现货市场价格涨幅最为明显。

　　第二阶段(5月中旬-10月份)甲醇市场价格高位回落后震荡运行

　　随着前期甲醇价格持续高位，下游行业利润被严重压缩，成本压力下五月中旬开始西北、华东以及山东等地区MTO装置均有检修停车等，对甲醇需求缩量仍较明显，与此同时，传统需求方面因逐步进入淡季，整体需求端表现弱势，对市场负面影响明显，弱需牵制下甲醇内地市场价格高位回落。进入第三季度之后，甲醇市场价格“跌跌不休”，受下游需求牵制，甲醇期现延续弱势运行，一定程度上利空场内业者心态，下游工厂原料库存维持较高位置，且市场价格持续回落，部分厂家在出货不畅的影响下，报价有所下调。直至国庆假期后，随着国内宏观利好政策的提出以及国际原油价格的强势拉涨，甲醇主力合约期价开盘强势拉涨，然由于市场价格拉涨速度过快，下游对高价货源抵触情绪明显，供需矛盾影响下，此次涨势“昙花一现”，利好提振消化完毕后，甲醇现货市场价格迅速回落。

　　2024年第四季度，国内甲醇市场价格宽幅上移，在宏观利好释放，进口船货抵港量减少以及内地市场供应压力不大的支撑下，市场价格整体呈现震荡向上的走势。国庆假期归来以后，甲醇主力合约期价在原油拉涨以及宏观利好的刺激下大幅拉涨，但随着价格的上调，下游行业利润被压缩，市场成交气氛迅速降温。11月份以后，国际部分地区装置受天然气限气影响，进口船货存一定缩减预期，受此提振甲醇主力期盘持续偏强震荡，加之西北地区部分烯烃工厂持续外采，主产区各厂家出货相对顺畅，供应压力不大的支撑下市场报价走高，甲醇市场整体价格以上涨为主。

　　下游投产方面：MTO投产，2024年，已经投产宝丰一期100万吨/年，2025年，投产宝丰二期和三期、山东联泓格润配套的烯烃装置，共计237万吨/年。2026年为中煤榆林二期、神华包头、广西华谊等甲醇配套下游的一体化装置，内蒙荣信烯烃装置，共计420万吨/年。从非烯烃下游投产观察，2024年-2025年，BDO、醋酸、碳酸二甲酯等下游产能进一步扩张，对甲醇需求产生明显提振，预计2025年甲醇需求增加750万吨，同比增长7%，2025年中国甲醇表观消费量达到11268万吨。

　　后市来看，随着国家各项经济政策频繁发布，2025年全球经济发展趋势预计将保持稳定增长。回归甲醇基本面来看，2025年国内外仍有新增产能计划投产，若如期投产，内地市场整体供应或依旧保持充裕状态，且预计2025年进口量也将维持较高水平，与此同时，甲醇传统下游产品也有新增产能投产计划，但是考虑到近几年房地产行业不景气，终端市场需求持续疲软，新增产能能否如期投产，后期还需密切关注。综合来看，预计2025年内地甲醇市场价格或高于2024年，但后期还需关注宏观方面、煤炭价格、甲醇进出口总量、市场新增产能的投产情况以及终端下游需求恢复情况。