【盘面回顾】截止到夜间收盘，LU03报价4198升水新加坡03月纸货10美元/吨

　　【产业表现】供给端：12月份中东地区，科威特出口-36万吨，但阿联酋进口缩量，中东地区溢出+31万吨，12月份非洲地区，阿尔及利亚+1.9万吨，但其余地区有少量进口，12月份非洲净出口-20万吨，12月份巴西出口环比-+15万吨，欧洲出+9万吨。整体来看，12月份，供应端有小幅缩量，进入1月份以后，西北欧有出口转进口迹象，供应有可能缩量；需求端，低硫加注利润和上周持平，船运市场需求较弱，对低硫需求有一定压制。中国12月份进口数量-7万吨，新加坡-47万吨，马来西亚进口-78万吨，日韩进口-4万吨；1月份日韩进口增加，有望提振部分需求；库存端，新加坡库存+14.7万桶；舟山-9万吨；

　　【南华观点】12月份供应充裕，进入1月份后有收紧迹象，在需求端，船运市场低迷，进入1月份以后日韩进口增加有所增加，需求端略微改善，库存端上周新加坡累库，舟山库存下降。整体来看，低硫供应有收缩迹象，需求端有所改善，短期裂解有小幅反弹行情，但尚未趋势性走强的基础

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