检修企业逐步恢复，整体开工及产量提升，本周纯碱产能利用率86.57%，环比+4.21%；产量71.44万吨，环比+4.04%。周内纯碱厂家库存147.08 万吨，较周一增加2.25万吨，涨幅1.55%。本周浮法玻璃行业平均开工率76.74%，环比-0.62%。下周仍有产线存放水计划，暂无点火出玻璃的情况下，预计产量继续下降。近期纯碱供应端稳步回升态势，但下游玻璃多条光伏玻璃产线冷修，整体供增需减持续压制纯碱价格。纯碱前期检修装置重启，下周开工率继续提升，产量供应增加。下游产线冷修增多对纯碱需求量减少，纯碱库存止跌转累，碱厂绝对库存高位。刚需采购节前补库力度减弱。综合来看，下游光伏玻璃和浮法玻璃仍然在延续减产冷修，高开工及下游需求缩量，供需过剩格局纯碱上行驱动不足，但低估值下做空性价比不高，把握反弹高空机会。2505合约运行区间1350-1500。

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