宏观方面，美国新增非农就业数据高于预期，美联储降息预期下调，美元指数强势。原料方面，铅精矿交投氛围清淡，原生铅冶炼厂对原料冬储基本结束，铅矿企业陆续检停产放假，SMM预计1月国产铅精矿产量环比下降2万金属吨；再生铅原料库存处于安全水平，炼企对废电瓶的采购需求或主要于节后复工时体现。原生铅方面，环保管控已解除，不过湖南等地部分炼企年底检修仍在持续，原生铅供应维持区域性偏紧。再生铅方面，安徽阜阳等地环保管控解除，部分再生铅炼企复产，但由于利润亏损且临近春节，多家再生铅炼企逐渐启动减停产，整体上节前再生铅供应难有增量。需求方面，下游春节前备库意愿一般，铅市需求表现偏弱，关注本周下游补库需求能否释放。库存方面，截止1月13日全国主要市场铅锭社会库存为4.59万吨，较1月9日增加0.13万吨，较1月6日增加0.34万吨。综合而言，铅冶炼企业在利润亏损情况下减停产力度预计增加，下游春节前备库需求尚未兑现，铅基本面偏弱，预计短期铅价或偏弱震荡，关注下游需求情况。

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