现货市场到货量增加，贸易商出货增多，但下游采购欲望不强，对绝对价格继续偏空，市场成交冷清。仓单库存继续下滑至853吨，01合约持仓仍有3400手，01合约与02合约价差小幅回升。临近春节下游订单转弱，且仍存在看跌心态，补货较为谨慎，市场成交量一般。冶炼方面1月份检修、复产、提产同时进行，预计冶炼产量环比12月份增加1-1.5万吨。供应端虽然矿端TC上涨，锌锭社会库存持续下滑，当下锌价缺乏有力驱动力，震荡走势为主，暂且观望。

　　现货方面：LME锌现货升水为-35.53 美元/吨。SMM上海锌现货价较前一交易日下跌310元/吨至24540元/吨，SMM上海锌现货升贴水较前一交易日下跌15元/吨至570元/吨，SMM广东锌现货价较前一交易日下跌290元/吨至24590元/吨。SMM广东锌现货升贴水较前一交易日上涨5元/吨至620元/吨，SMM天津锌现货价较前一交易日下跌280元/吨至24480元/吨。SMM天津锌现货升贴水较前一交易日上涨15元/吨至510元/吨。

　　期货方面：2025-01-09沪锌主力合约开于24070元/吨，收于24110元/吨，较前一交易日下跌165元/吨，全天交易日成交175565手，较前一交易日增加37427手，全天交易日持仓100521手，较前一交易日减少2417手，日内价格震荡，最高点达到24195元/吨，最低点达到23815元/吨。

　　库存方面：截至2025-01-09，SMM七地锌锭库存总量为5.8万吨，较上周同期减少-0.65万吨。截至2025-01-09，LME锌库存为216900吨，较上一交易日减少3625吨。

　　1、海外矿大面积复产投产。2、国内消费不及预期。3、流动性变化超预期。

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