观点：等待MPOB报告指引，棕榈油震荡整理

　　产地，机构预估1月美豆单产微降0.1蒲/公英，巴西大豆产量上调至1.7亿吨附近；12月马棕产量降6-12%，出口-8%至+2%，月末库存降4.4%至176万吨。

　　国内，连续数日补库后，棕榈油现货成交缩量；豆油备货行为不明显，现货成交一般。

　　策略，阿根廷干旱交易动能减弱，USDA报告前市场缺乏指引、交投谨慎，CBOT大豆于1000整数关口下方震荡，连豆油回落。市场对B40延期至2月执行的交易动能减弱，随着2025年生柴分配量、补贴范围、税收等政策逐步明朗，市场整体情绪缓和。操作上，继续跟踪印尼UCO、POME和棕榈油渣出口限制细则，MPOB报告前棕榈油或延续震荡，建议观望；中期关注企稳后的机会。

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