21世纪经济报道记者叶麦穗广州报道

　　黄金波动加大，有银行延长黄金交易时间。

　　1月8日，建设银行发布《关于调整个人黄金积存业务交易时间相关事宜的公告》，其中提到个人黄金积存业务交易时间由每周一至周五9：10至24：00调整为每周一9：10至周六凌晨2：30，交易时间延长。

　　“欧美开盘时段，黄金的波动会更加剧烈，延长交易时间，对投资者其实是一种保护。”资深职业黄金投资人林荣表示。他预计建行只是开了一个头，未来会有更多的银行加入延长交易时段的队伍。

　　今年开年以来，黄金总体维持了强势，目前在2650美元/盎司一线上下波动。在多位分析人士看来，由于海外市场通胀预期和诸多不确定性，作为最佳避险资产，黄金仍受投资者青睐；同时，基于诸多利好基本面预期，2025年黄金依旧具备配置价值，但收益率或不及去年。

　　“大宗旗手”高盛率先下调了黄金展望，高盛分析师莉娜.托马斯(Lina Thomas)和丹.斯特鲁文(Daan Struyven)在近期发布的报告中表示，因美联储降息幅度或小于预期，其下调了2025年金价目标价，将2025年底金价目标价由此前的3000美元/盎司下调至2910美元/盎司，预计2026年中期金价才能达到3000美元/盎司。

　　托马斯和斯特鲁文认为，因美国通胀走势或进一步减少美联储的降息幅度，使得美元维持强势，降低黄金的吸引力。

　　高盛认为，目前黄金价格受两方面因素影响：一方面，投机需求下降；另一方面，央行购金需求增加。这两种因素相互作用，使得黄金价格在过去几个月维持在一个区间内波动，央行的购金需求正成为长期支撑黄金价格的关键力量。从长期来看，各国央行的购金需求仍将是金价的关键驱动因素，预计到2026年中期，央行每月平均购金量将达到38吨。

　　全球最大的黄金ETF—SPDR自去年12月23日以来，就没有再出现过增仓的情况，最新的持仓为871.08吨。

　　不过黄金依然是全球央行的“挚爱”，2024年12月，中国央行延续了11月的增持势头，连续两个月扩大加黄金储备，此前央行曾连续六个月暂停增持。中国人民银行官网2025年1月7日发布的数据显示，我国2024年12月末黄金储备7329万盎司(约2279.58吨)，较2024年11月末增加33万盎司(约10.26吨)。

　　东方金诚首席宏观分析师王青表示，12月末官方黄金储备连续两个月增加，符合市场预期。央行连续两个月增持黄金，或与11月特朗普当选美国总统，未来国际政治、经济形势出现新变化，国际金价有可能在相当长一段时间内易涨难跌等有关。这意味着从控制成本角度出发而暂停增持黄金的必要性下降。

　　世界黄金协会(WGC)的EMEA高级分析师Krishan Gopaul表示，2024年11月份全球央行继续推动黄金需求，新兴市场再次占据了黄金购买量的最大份额。Gopaul表示：11月是购金的又一个强劲月份，根据现有报告数据，各国央行总计净增持了53吨黄金，各国央行(主要是新兴市场央行)仍热衷于购买黄金。

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