生意社

　　2024年纯碱行情回顾

　　据生意社商品行情分析系统，2024年纯碱市场行情弱势，价格大幅下调。年初纯碱市场均价在2790元/吨，年末均价1528元/吨，年内价格下跌1262元/吨，跌幅达45.23%。

　　从年度价格走势图来看，2024年纯碱价格连续下跌为主，仅4、5月份市场行情有所回暖。

　　1-3月份，价格从年初的2790元/吨跌至1900元/吨，跌幅31.90%。首先1-2月上旬，因下游春节前备货充分，导致节后下游补货需求减弱，厂家库存出现累积，纯碱价格弱势下滑；2月中旬-3月底，国内开工率维持高位，纯碱企业仍旧呈现库存累积，而累库状态打压纯碱市场心态，业者心态看空，纯碱价格继续下行。

　　4-5月份，纯碱价格从1900元/吨涨至2170元/吨，涨幅14.21%。此阶段行情好转主要是宏观信息面影响，地产政策支持和海外降息预期的带动，支撑下游需求有所回暖，厂家心态看好，同时供应端部分装置检修，市场利好强劲，提振纯碱价格走势不断上涨。

　　6-12月份，纯碱市场再次走入下行通道，价格不断探底，从2170元/吨跌至年底的1528元/吨，跌幅29.59%。下半年市场供应维持高位为主，厂家库存呈持续累积状态，而需求端地产行业不景气带来的玻璃市场疲软，导致下游对纯碱需求低迷，场内供强需弱态势明显，库存压力下纯碱价格不断下滑。

　　2024年纯碱市场基本面情况

　　从2022年开始，随着公共卫生事件有所放缓，房产销售走高，下游房建需求开始回暖，光伏产能得到扩张，光伏玻璃需求增加。下游行业的带动使国内纯碱行业进入快速产能扩张周期，近三年产能产量呈现出稳步增长趋势。到2024年全国纯碱产能接近4100万吨，1-11月产量达到3373万吨，预计全年产量达3653万吨。

　　截至2024年底国内纯碱生产企业新增产能情况(万吨/年)

　　从新增产能来看，2024年合计超过300万吨的新增产能全部因故延后至四季度投产或达产，预计年底总产能将首次突破4000万吨；连云港德邦、连云港碱业纯碱装置计划四季度投产，预期明年一季度生产可基本正常。

　　下游玻璃市场2024年价格走势弱势震荡，房地产竣工数据下降，产业链上对玻璃的需求表现疲软，行业整体下行。从2024年玻璃与纯碱价格对比图来看，除第四季度玻璃市场由于去库增加，价格偏强震荡外，全年价格和上游纯碱走势基本一致，纯碱供需两端同步弱势运行。

　　进出口方面：

　　从2018-2024年纯碱进出口数据来看，历年我国纯碱进口量较少，出口量较多，而2024年进出口差距有明显减小，主要因为纯碱价格走低，考虑国内运费及仓储费附加，部分贸易商将目光投向价格更低的海外市场，导致进口数量明显增加。据国家统计局数据，2024年1-11月纯碱累计进口量为96.82万吨，出口量为103.86万吨。

　　2025年纯碱行情展望

　　2025年纯碱企业计划新增产能(万吨/年)

　　从新增产能来看，2025年合计新增480万吨，总产能或达到4745万吨。2025年投放量远超2024年，国内纯碱行业进入快速扩张周期，供给压力进一步加大，库存量同步看涨，从而抑制纯碱价格上涨预期。

　　2024年以来终端市场房地产竣工数据下降，验证房地产对玻璃的需求表现疲软，行业整体下行。后市对玻璃的整体需求会出现逐渐缩量，价格预期看空，而纯碱的消费量也受到间接影响，2025年纯碱需求依旧弱势为主。

　　综上所述，2025年纯碱产能预期继续增加，而需求面难以提升，场内将延续供强需弱态势。为改善国内供应过剩的局面，2025年出口或进一步放量，届时库存小幅缩减或引起价格窄幅波动，但在供应强劲的影响下，预计2025年纯碱市场价格整体依旧偏弱运行。