【观点】正信期货:铜价反弹后维持震荡短期强弱界线75500
发布时间:2025-1-7 09:22阅读:366
昨日铜价反弹走势,特郎普交易有所退坡,美元指数高位回落,国内现货高升水,社库小幅累增。海外方面经济预期的不确定性依然较大,欧元区制造业持续收缩,欧弱美强格局强化,同时贸易摩擦升级担忧导致海外宏观氛围持续偏空,进入2025年一季度我们认为铜价压力大于支撑,宏观层面可能不会有过多的强烈预期,美国软着陆预期的现实是经济增速在进一步回落。基本面来看,需求的季节性转淡在进一步加深,铜杆开工率连续三周下滑,国内库存开始逐渐累升。我们预计2025年季节性累库强度不低,在25万吨左右,这会给目前好转的现货交投带来一定压力,现货难以明显升水;海外方面,深度贴水略有扩大,美金铜的现货需求仍然偏弱,LME铜库存维持高位。从交易角度看,铜价减仓反弹,减仓幅度不大,前期3万手的空头增仓下降幅度有限,铜价反弹后维持区间震荡,强弱分界线75500。
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