聚焦“固收+”领域的创新与发展

　　监管要闻

　　一、央行年末释放流动性1.7万亿元

　　为保持银行体系流动性充裕，2024年12月中国人民银行以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展了14000亿元买断式逆回购操作，分别为3个月(91天)7000亿元、6个月(182天)7000亿元。此外，央行还在12月开展了公开市场国债买卖操作，全月净买入债券面值为3000亿元。两项工具共释放中长期流动性1.7万亿元。

　　尽管12月央行中期借贷便利(MLF)缩量续作，全月净回笼1.15万亿元，但综合国债买卖、买断式逆回购操作来看，12月央行净投放中长期资金5500亿元。四季度以来，央行每月开展的国债买卖、买断式逆回购的总操作量均大于MLF到期量，保障了市场流动性状况充裕。

　　展望2025年，专家认为，未来买断式逆回购、国债买卖等新工具作用有望进一步凸显。央行或持续开展较大规模买断式逆回购，MLF也将持续缩量续作。

　　二、央行启动第二次互换便利操作金额550亿元

　　1月2日，中国人民银行发布证券、基金、保险公司互换便利(SFISF)操作结果公告称，为更好发挥证券基金机构稳市作用，中国人民银行会同证监会持续推进证券、基金、保险公司互换便利落地。根据参与机构需求情况，中国人民银行启动了第二次互换便利操作，并于2025年1月2日完成招标。本次操作金额为550亿元，采用费率招标方式，20家机构参与投标，最高投标费率30基点，最低投标费率10基点，中标费率为10基点。

　　根据中国人民银行的公告，第二次互换便利操作的期限为1年，可根据情况展期。操作面向符合条件的证券、基金、保险公司开展，互换费率将通过参与机构招投标确定。从2024年12月31日起，相关机构可以开始申报。

　　据悉，2024年10月18日，证监会与中国人民银行联合开展了首次互换便利操作，操作金额为500亿元，有20家证券公司和基金公司参与投标。证监会表示，自工具实施以来，相关机构积极参与互换便利操作，根据市场情况稳步进行融资和投资。截至目前，首批操作已全部落地，实际投放超过90%，有效发挥了互换便利工具在维护资本市场稳定运行方面的积极作用。

　　中国结算1月2日宣布，为更好支持证券、基金、保险公司互换便利(SFISF)顺利开展，决定对在中国结算办理的所有涉及SFISF的证券质押登记费实施减半收取的优惠措施，其中，港股通证券质押登记费以所质押股数(份额)为基础收取，自发布之日起实施。

　　三、证监会：提高上市公司破产重整质效优化证券市场资源配置

　　12月31日，最高人民法院、中国证监会联合发布《关于切实审理好上市公司破产重整案件工作座谈会纪要》。证监会高度重视破产重整在化解上市公司风险和提高上市公司质量方面的重要作用，已同步起草配套规则《上市公司监管指引第11号——上市公司破产重整相关事项》(以下简称《指引》)并向社会公开征求意见。下一步，证监会将积极配合最高法做好《纪要》的落实工作，根据公开征求意见情况抓紧完善发布《指引》，提高上市公司破产重整质效，优化证券市场资源配置。

　　四、中证协发布《证券业务示范实践第5号-融资融券客户交易行为管理》

　　12月31日，中国证券业协会发布《证券业务示范实践第5号-融资融券客户交易行为管理》。其中提出，证券公司应当遵循公平、风险可控的原则，建立健全客户交易行为管理机制，防范利益输送，并按照穿透原则核查投资者情况。证券公司应当建立完备的客户交易行为管理制度，包括但不限于交易监控、异常交易报告、风险预警、合规审查等，以确保能够及时发现并处理可能的违规行为。证券公司应当对客户的交易行为进行持续监督，及时发现并纠正违规行为，维护市场秩序。

　　五、中基协发布《公募基金管理人旗下公募基金通过证券公司交易及佣金支付情况披露内容与格式模板》

　　1月3日，中基协在官网发布了《公募基金管理人旗下公募基金通过证券公司交易及佣金支付情况披露内容与格式模板》(以下简称《模板》)。

　　根据公告，为有效落实《公开募集证券投资基金证券交易费用管理规定》(以下简称《规定》)的相关要求，指导公募基金管理人在官方网站公开披露旗下公募基金通过证券公司交易及佣金支付情况，中基协起草完成了《模板》。该《模板》自发布之日起施行。

　　根据《规定》第十二条，基金管理人应当于每年3月31日前，在官方网站公开披露选择证券公司的标准和程序、与提供服务的证券公司的关联关系、股票交易佣金费率、交易量年度汇总及分配明细、交易佣金年度汇总支出及分配明细等信息。

　　另外，《规定》自2024年7月1日起实施，本报告首次披露的报告期为2024年7月1日至2024年12月31日，基金管理人应当在首次披露时特别说明。后续报告应按完整年度披露。报告统计范围为报告期间存续过的所有公募基金，包括报告期间成立、清算、转型的公募基金。此外，基金管理人应当在基金产品年报中以注释形式做好解释说明，避免投资者误解。

　　六、国家发改委：适当提高退休人员基本养老金和城乡居民基础养老金

　　1月3日，国务院新闻办公室举行“中国经济高质量发展成效”系列新闻发布会，国家发展改革委副秘书长肖渭明表示，将促进居民增收减负。开展大规模职业技能培训，支持更多的劳动者以技能提升带动岗位收入提升。因地制宜推动兴业、强县、富民一体发展，千方百计拓宽农民增收渠道。适当提高退休人员基本养老金和城乡居民基础养老金，提高城乡居民医保财政补助标准。加强灵活就业和新就业形态劳动者权益保障。新品发布

　　一、鹏华添泽120天滚动持有债券型证券投资基金正在发行

　　鹏华添泽120天滚动持有债券型证券投资基金(A：023068，C：023069)正在发行，计划募集期为2024年12月30日——2025年1月20日，该基金的基金管理人为鹏华金管理有限公司。

　　基金合同显示，该基金为契约型开放式、债券型证券投资基金。该基金的业绩比较基准为中债-综合全价(总值)指数收益率*90%+一年期定期存款利率(税后)*10%。

　　拟任基金经理为王康佳，金融硕士。2017年7月加盟鹏华基金管理有限公司，历任固定收益部助理债券研究员、债券研究员，现金投资部高级债券研究员、基金经理助理,现担任现金投资部基金经理。王康佳具备基金从业资格。2021年6月担任鹏华稳利短债基金经理,2021年8月担任鹏华3个月中短债基金经理,2021年10月27日起担任鹏华弘康灵活配置混合型证券投资基金基金经理。2021年12月担任鹏华稳瑞中短债基金基金经理。2022年11月起任鹏华稳福中短债基金经理。2022年12月17日担任鹏华弘安灵活配置混合型证券投资基金基金经理。2023年3月担任鹏华丰尊债券基金经理。2023年12月担任鹏华丰景债券基金经理。

　　二、大成添鑫债券型证券投资基金正在发行

　　大成添鑫债券型证券投资基金(A：022397，C：022398)正在发行，计划募集期为2025年1月6日——2025年1月17日，该基金的基金管理人为大成基金管理有限公司。

　　基金合同显示，该基金为契约型开放式、债券型证券投资基金。该基金投资组合比例为，投资于债券资产的比例不低于基金资产的80%;每个交易日日终在扣除国债期货合约需缴纳的交易保证金后,该基金应当保持不低于基金资产净值的5%的现金或到期日在一年以内的政府债券,其中现金不包括结算备付金、存出保证金、应收申购款等。国债期货的投资比例依照法律法规或监管机构的规定执行。

　　拟任基金经理为朱浩然，中央财经大学经济学硕士。具有基金从业资格、CFA。2022年5月加入大成基金管理有限公司,现任固定收益总部债券投资一部基金经理。2023年8月31日担任大成景信债券型证券投资基金基金经理。2023年8月31日担任大成景信债券型证券投资基金基金经理。2023年10月27日担任大成惠昭一年定期开放债券型发起式证券投资基金基金经理。2023年12月29日起任大成惠明纯债债券型证券投资基金基金经理。2024年1月12日起任大成景荣债券型证券投资基金基金经理、大成惠信一年定期开放债券型发起式证券投资基金基金经理。2024年9月19日起担任大成稳康6个月持有期债券型证券投资基金基金经理。