【行情回顾】国债期货早盘偏强震荡，午间回落，尾盘再度拉升，大幅收涨。结构上中短端大幅走强，2-5年期现券收益率下行6-8bp，10Y及以上品种下行幅度仅在1bp左右。央行在公开市场开展7天期逆回购193亿，今日共到期1078亿，净回笼2738亿。

　　【重要资讯】：1.美国商务部当地时间1月2日再次抛出“国家安全”担忧，表示正在考虑制定新规则，对中国无人机实施限制措施，以限制或禁止其在美国境内使用。

　　【核心逻辑】早盘央行主管媒体《中国货币市场》发文讨论将中短期国债纳入存款准备金的思考，这可能是中短端国债大幅走强的原因，但以上政策目前也仅在讨论范围内，且当下银行部门出于净息差以外的考量（如流动性）对于降低准备金率的诉求相对有限，该消息对市场的影响更多落在预期和情绪层面。

　　午间有消息穿央行约谈公募基金在内的部分金融机构，禁止买入30Y，一度带动期债价格回落，但多头强势下，30Y盘中转跌的同时2、5Y年期合约大幅走强，TF主力全天涨幅领涨各期限，意味着约谈影响下市场更倾向切换久期而非止盈离场。从长端点位来看，10Y的1.6%于30Y的1.8%附近仍有一定阻力，多头虽顺风，但依旧需要学会适可而止。

　　【投资策略】：短期暂时观望

　　【风险提示】：资金面超预期收敛，汇率冲击加剧

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