行情表现

日内消息

　　1、光大期货：氧化铝大幅下挫，短期或延续弱势格局

　　光大期货分析称，2025年开年以来，氧化铝价格连续两日走弱，周五跌幅进一步扩大，主力合约日度跌幅近7%。宏观层面来看，根据近两日海内外的PMI数据，欧元区12月PMI45.1，低于预期走弱，国内12月财新和官方制造业PMI较前两个月有所转弱，标普全球PMI49.4，好于预期但维持收缩区间。全球主要几个经济体的需求偏弱，市场情绪再度转向悲观，顺周期资产大跌，氧化铝价格同步承压。基本面方面，海外氧化铝复产、国内新增产能投放，以及下游亏损减产，氧化铝供给紧张格局开始好转，延续回调节奏，现货跌势或开始加速。在年末下游集中补库风潮下，铝锭并未出现明显累库周期，25年长单谈判开启，年内铝厂清货进入尾声，下游补库结束、开始着手准备放假，对氧化铝存在负反馈。预计短期市场继续交易供增需减的弱预期，氧化铝或延续弱势格局。

　　2、氧化铝港口库存

　　据统计，国内港口氧化铝库存共计4.8万吨，较前一周减少4.8万吨。(SMM)

品种基本面

　　据同花顺iFinD数据显示：

　　1月3日上海现货铝现货价格报价19850.00元/吨，相较于期货主力价格（19840.00元/吨）升水10.00元/吨。

　　12月27日沪铝期货库存录得201185.00吨，较上一交易日减少11113.00吨。

机构观点

　　华泰期货：铝价下跌空间有限 可布局长线多单

　　铝：元旦期间备货令、出库量有所增长，市场货源流通略紧，贸易商纷纷挺价，各地区贴水收窄。社会库存小幅下滑0.3万吨，但下游加工企业陆续进入春节停工放假节奏，随着新疆运力的完全恢复，预计到货量将会增加，库存季节性累库拐点预计即将到来。铝价迫近氧化铝05合约价格生产最高成本区间，进一步下跌空间或已有限，正值消费淡季和政策真空期，铝价缺乏上涨动力，若后期累库因素导致盘面价格继续下挫可着手布局长线多单。

　　氧化铝：过去一天氧化铝现货市场成交分杂，成交价格跨越较大，最低折算山西出厂价格5200元/吨，最高超过5600元/吨。现货市场多空博弈严重，氧化铝厂惜售，以执行长单为主，电解铝厂看跌情绪浓，贸易商被迫降价出售。按最低成交价计算01合约已明显升水现货，即使仓单量依旧处于低位，预计挤仓概率大幅度降低。02合约对现货贴水程度大幅度收窄。盘面大贴水排布追空需要谨慎，但现货下跌方向已定，盘面反弹后可短线布局空单。

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