行情表现

日内消息

　　1、上周末国内大豆、豆粕库存均有所回升

　　上周国内油厂大豆、豆粕库存均上升。监测显示，12月27日，全国主要油厂进口大豆商业库存656万吨，周环比上升19万吨，月环比上升109万吨，同比上升44万吨，较过去三年均值高217万吨。主要油厂豆粕库存70万吨，周环比上升11万吨，月环比下降14万吨，同比下降24万吨，较过去三年同期均值高1万吨。(国家粮油信息中心)

　　2、国家粮油信息中心：预计近期豆粕价格震荡运行

　　我国豆粕价格主要受国际进口大豆成本、国内豆粕供需形势两方面影响。国际方面，近期南美降雨减少，阿根廷大豆长势略有转差，带动美豆价格反弹；但市场担忧未来美国大豆出口前景以及豆油生柴需求，市场仍存在较大不确定性。国内方面，目前豆粕库存已经低于去年同期，2025年一季度国内大豆到港量预计同比下降，国内库存压力不是很大。整体来看，豆粕价格维持区间震荡，需关注南美降水情况对于美豆价格的影响。(国家粮油信息中心)

品种基本面

　　据同花顺iFinD数据显示：

　　12月31日各地区豆粕现货价格报价2950.86元/吨，相较于期货主力价格（2696.00元/吨）升水254.86元/吨。

　　12月27日国内主流油厂豆粕库存录得63.81万吨，较上一交易日增加7.71万吨。

机构观点

　　华泰期货：豆粕价格短期内或维持震荡

　　期货方面，昨日收盘豆粕2505合约2683元/吨，较前日上涨13元/吨，涨幅0.49%；菜粕2505合约2383元/吨，较前日上涨11元/吨，涨幅0.46%。现货方面，天津地区豆粕现货价格2870元/吨，较前日下跌20元/吨，现货基差M05+187，较前日下跌33；江苏地区豆粕现货2860元/吨，较前日下跌10元/吨，现货基差M05+177，较前日下跌23；广东地区豆粕现货价格2870元/吨，较前日持平，现货基差M05+187，较前日下跌13。福建地区菜粕现货价格2240元/吨，较前日下跌10元/吨，现货基差RM05-143，较前日下跌21。

　　近期市场资讯，美国农业部周度出口销售报告显示，12月19日当周，2024/25年度美国大豆出口净销售量110.3万吨，上周为142.4万吨，基本符合此前市场预期。迄今为止，2024/25年度美国大豆出口销售总量3969万吨，同比增长9.9%。加拿大统计局发布的数据显示，截至12月22日当周，加拿大的油菜籽出口量为19万吨，前一周17.5万吨。2024/25年度迄今出口总量为439.4万吨，同比提高81.3%。

　　昨日豆粕期价维持震荡，整体来看，在当前北美增产，南美新季大豆强烈丰产预期的情况下，依旧给到了美豆和国内豆粕价格较大的压力。但是近期阿根廷天气略显干旱，可能会对最终产量造成一定影响，未来仍需对南美天气持续关注。此外，近期我国对加拿大菜籽反倾销调查结果也将出炉，1月特朗普上台后的关税政策也将发布，未来政策端的情况也需重点关注，预计短期内豆粕价格或仍将维持震荡运行。

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