多晶硅、苯乙烯

　　多晶硅：库存去化，关注实际成交情况。从供需两端来看，多晶硅厂家库存有所去库，资讯商统计上周库存去化2.9万吨。不过，短期内多数库存去化为下游硅片厂的提前补库行为，相当于将上游库存提前转移至了下游原料环节。此将会使得多晶硅的需求在春节前表现相对平淡，不过上游在行业自律影响下将呈现出继续挺价的态势，后续下游能否接受此涨价仍需要取决于硅片、电池能否顺利涨价，此可关注组件后续的招标情况。从盘面交易来看，上市首日空头资金主要逻辑在于高库存、需求疲软以及盘面升水现货等，但盘面下跌后，价格基本上在硅料平均现金成本线附近，若一直维持此价格则后续亦难以看到期货仓单，此将对下方空间构成一定限制。整体而言，短期盘面走势偏震荡，以资金博弈为主，价格波动有所放大，建议谨慎持仓。

　　苯乙烯：供需两增，纯苯仍然偏弱。本周纯苯、苯乙烯快速下跌，估值回落。港口12月底1月上集中到货，累库压力偏大。纯苯处于高估值、高库存、高进口供应格局，趋势仍然偏弱，已经在我们此前的周报中反复讨论。虽然已经处于下跌通道，但是弱势结构仍然没有结束。在纯苯美韩价差没有打开、价格结构没有转变之前，难以企稳。纯苯仍然处于偏空格局。苯乙烯2025年Q1会进入供需两增格局。2024年苯乙烯供需两减，纯苯高价支撑苯乙烯绝对价格上涨。但是2025年之后，虽然下游家电需求超预期支撑3S采购需求，但是供应也随之抬升。重点关注新装置投产速度以及1月外卖量。详细观点可以关注本周发布的纯苯、苯乙烯年度报告《欲扬先抑，波动率收窄》，一季度偏弱，二季度强。策略：盘面苯乙烯空单可以部分止盈。纯苯仍然偏弱，短期不抄底。

　　2024前十一月物流行业多个指标延续回升态势

　　观点分享：中国物流与采购联合会12月29日数据显示，1至11月，全国社会物流总额320.2万亿元，同比增长5.8%。11月当月增长5.8%，增速比10月提高0.1个百分点。这是继10月增速提升后连续第二个月增速提升，物流需求回稳态势明显。具体来看，工业物流需求回升面扩大，工业领域区域、行业物流需求增长面超过八成。同时，新动能加速成长。11月，高技术制造业物流需求同比增长7.8%，年内持续高于工业平均水平。其中，光电子器件制造、集成电路制造等行业增速均超过20%。再生资源物流方面延续较快增长。1至11月再生资源物流总额同比增长8.6%，年内均维持较快增长水平。民生消费物流回升势头不减，网上零售需求持续释放。1至11月单位与居民物流总额同比增长6.5%，增速仍高于社会物流总额平均水平。得益于一系列稳经济、促发展政策支撑，从物流行业的表现来看，经济运行积极因素正持续累积中。

　　黄金：震荡调整

　　白银:快速下冲

　　铜：缺乏驱动，价格震荡

　　铝：2万下破后，重心持续偏下移

　　氧化铝：平台下移，近月修贴水动能犹存

　　锌：持续去库，下方存支撑

　　铅：供需双弱，区间震荡

　　镍：消息与供需博弈，单边或窄幅震荡

　　不锈钢：低位震荡运行，库存高位微降

　　锡：重新转弱

　　工业硅：库存仍在累库，硅价弱势

　　多晶硅：库存有所去化，关注实际成交情况

　　碳酸锂：供需双降，偏弱震荡

　　铁矿石：弱势震荡

　　螺纹钢：下行空间有限

　　热轧卷板：下行空间有限

　　硅铁：钢招定价回落，偏弱震荡

　　锰硅：弱现实格局延续，偏弱震荡

　　焦炭：五轮提降落地，宽幅震荡

　　焦煤：宽幅震荡

　　动力煤：需求疲弱，跌势延续

　　玻璃：市场稳中偏弱整理

　　对二甲苯：多PX空PTA PTA：中期仍偏弱，多PX空PTA MEG：5-9正套，多MEG空PTA

　　橡胶：震荡运行

　　合成橡胶：短期偏弱

　　沥青：原料紧俏，裂解高位

　　 LLDPE：区间震荡

　　 PP：现货小幅下

　　烧碱：05预期较好，但短期不宜追高

　　纸浆：震荡运行

　　原木：窄幅震荡

　　甲醇：短期震荡运行

　　尿素：偏弱运行

　　苯乙烯：关注港口库存，震荡偏弱

　　纯碱：市场无明显波动

　　 LPG：延续区间震荡

　　 PVC：低位震荡

　　燃料油：盘面震荡，短期未见明显驱动

　　低硫燃料油：窄幅调整，外盘高低硫价差暂时企稳

　　集运指数(欧线)：逢高布空

　　短纤：短期震荡市，成本支撑不足

　　瓶片：短期震荡市，成本支撑不足

　　棕榈油：市场关注印尼B40实际执行情况

　　豆油：继续受大豆价格影响

　　豆粕：美豆出口不及预期、盘面收跌，连粕或跟随调整

　　豆一：盘面震荡

　　玉米：关注售粮情况

　　白糖：糖浆和预拌粉关税政策落地

　　棉花：偏弱震荡

　　鸡蛋：现货存在支撑

　　生猪：近月基差交易，远月继续反套

　　花生：关注基层上货

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　　本周中国14港港口镍矿库存减少60.48万湿吨至1266.79万湿吨

　　12月27日讯，本周中国14港港口镍矿库存减少60.48万湿吨至1266.79万湿吨，降幅4.56%。以镍矿产地分，菲律宾镍矿1219.49万湿吨，其他国家47.3万湿吨；以镍矿品位分，低镍高铁矿570.43万湿吨，中高品位镍矿696.36万湿吨。(Mysteel)

　　2025年全国煤炭中长期合同签约超12亿吨

　　12月27日讯，记者从全国煤炭交易中心获悉，2025年全国煤炭产运需三方中长期合同签约数量超过12亿吨，目前已进入到煤炭运力配置阶段，为稳定明年煤炭供应基本盘、促进煤炭市场平稳发展打下了坚实基础。在河北邯郸举行的首届全国煤炭产运需衔接大会上，来自全国煤炭、电力、钢铁、港口、物流等领域近百家企业和单位进行了对接，签订煤炭产运需三方中长期合同12.3亿吨，相当于我国煤炭年产量四分之一左右。针对煤炭铁路运输的重点需求，国铁集团积极配置相应铁路运力，达成了重点客户物流总包合同意向4.4亿吨，同比增加3500万吨，锁定了重点煤运通道运量5.2亿吨。(新华社)

　　全国45个港口进口铁矿石库存总量14863.06万吨，环比降111.42万吨

　　12月27日讯，Mysteel统计全国45个港口进口铁矿石库存总量14863.06万吨，环比降111.42万吨，45港日均疏港量324.21万吨，环比降0.04万吨。全国47个港口进口铁矿库存为15596.06万吨，环比降78.42万吨；日均疏港量337.49万吨，环比降2.56万吨。

　　预计到2027年全国将建成4000个甲醇加注站

　　12月27日讯，在12月27日举行的2025远程新能源商用车生态伙伴大会上，远程新能源商用车集团宣布将持续推广绿醇制备、甲醇加注、醇电汽车“三位一体”醇氢生态模式。截至目前，全国重点区域和重点路线已建设519个甲醇加注站，预计到2027年，全国将建成4000个甲醇加注站，实现加甲醇像加油一样便捷。据悉远程新能源商用车集团旗下醇氢科技近日宣布完成PreA+轮融资，融资金额1.35亿美元，投后估值超15亿美元。这是醇氢科技继今年1月完成1亿美元首轮融资后，完成的新一轮融资。

　　 Williams：截至12月26日当周，巴西港口等待运糖船只数量增至45艘

　　12月27日讯，据外媒报道，巴西航运机构Wiiams发布的数据显示，截至12月26日当周，巴西港口等待装运食糖的船只数量为45艘，此前一周为43艘。港口等待装运的食糖数量为174.92万吨，此前一周为145.42万吨。在当周等待出口的食糖总量中，高等级原糖(VHP)数量为162.51万吨。根据Wiliams发布的数据，桑托斯港等待出口的食糖数量为103.31万吨，帕拉纳瓜港等待出口的食糖数量为50.24万吨。