行情表现

日内消息

　　1、上期所：本周铜库存增加3308吨，铝库存减少11113吨

　　上期所数据显示，本周铜库存增加3308吨，铝库存减少11113吨，锌库存减少9901吨，铅库存减少214吨，镍库存增加734吨，锡库存减少112吨，天然橡胶库存增加1812吨。

　　2、日内主流平水铜对当月合约报贴水70元/吨-贴水40元/吨，好铜报贴水40元/吨-升水10元/吨

　　日内主流平水铜对当月合约报贴水70元/吨-贴水40元/吨，好铜报贴水40元/吨-升水10元/吨。年末将近大量企业为避免资金占用选择减少库存持有，贸易长单执行结束后市场需求同样不佳，早市升水缺乏支撑一路暴跌。但总体市场库存仍然偏低，若周末无大幅垒库，预计进入2025年后升水将有回暖。(SMM)

品种基本面

　　据同花顺iFinD数据显示：

　　12月27日上海1#电解铜现货价格报价74240.00元/吨，相较于期货主力价格（74090.00元/吨）升水150.00元/吨。

　　12月20日沪铜期货库存录得70864.00吨，较上一交易日减少13693.00吨。

机构观点

　　广州期货：铜价区间震荡

　　(1)产业：CSPT小组12日26日召开季度会议，并敲定2025年一季度的铜精矿现货采购指导加工费TC/RC为25美元/吨及2.5美分/磅。

　　(2)库存：12月26日，SHFE仓单库存13061吨，减1598吨；LME休市。

　　(3)精废价差：12月26日，Mysteel精废价差1700，扩张220。目前价差在合理价差1445之上。

　　综述：海外继续休市，美元指数高位震荡，整体市场交易活跃度不高。国内方面，近日全国财政会议召开，会议指出2025年要实施更加积极的财政政策，市场情绪得到一定提振。产业面，CSPT敲定2025年第一季度铜精矿现货采购指导加工费TC为25美元/吨，较上季度下跌，表明未来铜矿供应趋紧局面仍将持续。当前国内保持积极的政策态度，整体市场情绪仍偏暖，叠加国内库存低位对价格存支撑，但反弹高度受限于需求担忧，维持波动区间73500-74800。

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