中性：尿素下游需求偏弱推进下，企业库存继续上涨，库存总量创年内新高。气头企业陆续停车检修，但煤制开工率仍处于较高水平，产量大幅高于同期。市场交投偏弱，下游谨慎接货，生产企业订单未出现明显回升。煤头与气头成本保持稳定，尿素生产利润小幅下行。淡季储备需求稳步推进，新增农业需求偏弱，整体维持刚需采购。出口政策维持收紧，预计短期内港口库存维持小幅波动。预计尿素行情延续窄幅震荡为主。

　　市场：十二月二十六日，尿素主力收盘1742 元/吨（-27）；河南小颗粒出厂价报价：1710 元/吨（0）；山东地区小颗粒报价：1710 元/吨（0）；江苏地区小颗粒报价：1740 元/吨（0）；小块无烟煤900 元/吨（0），尿素成本1635 元/吨（0），出口利润-16 元/吨（+0）。

　　供应端：截至十二月二十七日，企业产能利用率77.67%（-2.50%）。样本企业总库存量为152.50 万吨（+5.32），港口样本库存量为15.40 万吨（-0.20）。

　　需求端：截至十二月二十七日，复合肥产能利用率41.62%（-1.00%）；三聚氰胺产能利用率为60.01%（+3.81%）；尿素企业预收订单天数7.12 日（0.00）。

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