截止北京时间12月26日，NYMEX原油02月合约（CONG）结算价为每桶69.62美元，比前一交易日下跌0.48美元，跌幅0.68%，交易区间69.33-70.75美元；ICE布油02月合约（OILG）结算价为每桶73.26美元，比前一交易日下跌0.32美元，跌幅0.43%，交易区间72.54-73.70美元。因欧美圣诞假期，市场交易氛围清淡，国际油价延续震荡。

　　供应端，地缘方面，据彭博社周四报道，七国集团（G7）正在考虑如何收紧对俄罗斯石油的价格上限，例如完全禁止或降低价格门槛，这一举动可能会减少供应。俄罗斯利用其“影子舰队”绕过了2022年对乌克兰战争后实施的每桶60美元的上限，欧盟和英国最近几天对这些舰队实施了进一步制裁。欧佩克方面，减产延续为油价托底，但中长期上欧佩克+增产放量将施压油价。如若欧佩克及其减产同盟国继续保持目前的产量配额，IEA认为明年的市场平衡将出现每日95万桶的供应过剩。如果该组织从2025年3月底开始解除自愿减产，全球石油日均供应过剩将升至140万桶。

　　需求方面，美国汽油需求增加而馏分油需求激增。此外，消息人士提供的船舶追踪数据显示，印度11月的原油进口情况表明，从中东进口的石油量达到9个月来的最高水平，而俄罗斯石油在印度进口中所占份额降至三个季度以来的最低。尽管旨在削减莫斯科用于俄乌冲突资金的制裁带来诸多问题，但印度的炼油企业一直在大量采购价格更为低廉的俄罗斯石油。数据显示，作为全球第三大石油进口国和消费国，印度11月的俄罗斯石油进口量较10月减少13%，降至每日152万桶，约占印度总进口量的32%。

　　策略：原油基本面暂无实质性转变，仍然呈现宽松格局。短期内低位库存和需求韧性提供支撑，而中长期上，原油供应或面临过剩以及需求回暖较为缓慢，油价多以弱势震荡为主。操作上，建议短线交易，关注WTI 70美元支撑位。

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